Privatanleger greifen mutig zu, während Großinvestoren Kasse machen. Bei ITM Power prallen derzeit zwei Welten aufeinander. Nach einer rasanten Rallye hat die Aktie in den vergangenen sieben Tagen rund 20 Prozent an Wert verloren. Der Auslöser war paradoxerweise ein Erfolg.
Ende Mai stieg der Wasserstoff-Spezialist in den MSCI UK Small Cap Index auf. Hedgefonds nutzten dieses Ereignis für Gewinnmitnahmen. Sie fluteten den Markt mit Aktien. Parallel dazu bekräftigte Goldman Sachs eine Verkaufsempfehlung. Die Analysten hoben das Kursziel lediglich minimal auf 63 Pence an. Die Folge: Der Kurs rutschte ab. Aktuell notiert das Papier bei 1,70 Euro. Seit Jahresbeginn steht dennoch ein massives Plus von rund 134 Prozent auf der Anzeigetafel.
Drei Entscheidungen formen die Zukunft
Das Management blickt nun gebannt auf den laufenden Monat. Drei ausstehende Entscheidungen könnten den weiteren Kursverlauf massiv beeinflussen:
- Chronos-Förderung: Die britische Wettbewerbsbehörde entscheidet über Subventionen in Höhe von 46,5 Millionen Pfund. Das Geld fließt in die neue Elektrolyseur-Generation.
- HAR2-Auktion: Großbritannien vergibt Wasserstoff-Kapazitäten von bis zu 875 Megawatt. ITM Power ist bereits als bevorzugter Lieferant für zwei Projekte gelistet.
- Uniper-Projekt: Für das Humber H2ub in Killingholme steht die finale Investitionsentscheidung an. Hier soll ITM Power zunächst sechs Module mit je 20 Megawatt liefern.
Operativ macht das Unternehmen unter CEO Dennis Schulz Fortschritte. Der Umsatz im ersten Geschäftshalbjahr erreichte einen Rekordwert von 18 Millionen Pfund. Der operative Verlust sank auf 11,9 Millionen Pfund.
Die Jahresprognose für den Umsatz hob der Vorstand auf bis zu 43 Millionen Pfund an. Ein neues Bündnis mit Protium Green Solutions stützt diesen Optimismus. Gemeinsam planen die Partner industrielle Wasserstoffanlagen in Großbritannien. Das erste Projekt in den schottischen Highlands umfasst Elektrolyseure mit 15 Megawatt Leistung.
Analysten extrem gespalten
Die Meinungen der Experten gehen weit auseinander. Jefferies sieht das Kursziel bei 200 Pence und warnt lediglich vor Rückschlägen bei der Chronos-Förderung. Morgan Stanley rechnet im Geschäftsjahr 2028 mit dem operativen Break-even. Auf der anderen Seite steht die skeptische Haltung von Goldman Sachs.
Am 15. September präsentiert ITM Power die Jahreszahlen. Bis zu diesem Stichtag müssen die drei ausstehenden Entscheidungen zu Chronos, HAR2 und Uniper fallen. Erhält das Unternehmen die Zuschläge, rückt die Schwelle zur Profitabilität greifbar nah. Platzen die Deals, droht ein empfindlicher Rückschlag für die ehrgeizigen Wachstumspläne.
