iShares Global Semiconductors ETF: 10,34% unter Juni-Hoch

Ein Plus von 4,37 Prozent an einem einzigen Tag klingt nach Entwarnung. Beim iShares MSCI Global Semiconductors UCITS ETF ist es eher ein Etappensieg in einer Woche voller Nervosität. Der Fonds schloss am Freitag bei 19,30 Euro — und bleibt damit 10,34 Prozent unter seinem Rekordhoch von 21,52 Euro vom 22. Juni.

Erholung mit Kratzern

Die Talfahrt begann Mitte der Woche mit einem breiten Ausverkauf bei KI-nahen Chipwerten. Ein Lichtblick kam am 1. Juli: Eine branchenweite Preiserhöhung bei Leistungshalbleitern signalisierte, dass die Nachfrage aus KI- und Automobilmärkten intakt bleibt.

Unter der Oberfläche zeigt sich aber ein gespaltenes Bild. Ausrüstungshersteller wie KLA Corporation und Lam Research kämpfen weiter mit einem NAND-Speicher-Überangebot. Das Problem könnte sich bis ins dritte Quartal 2026 ziehen. Die Nachfrage nach KI-spezifischen Logikchips bleibt dagegen robust.

Technisch spiegelt der ETF genau dieses Tauziehen wider. Der 14-Tage-RSI liegt bei 51,0 — weder überkauft noch überverkauft. Der Kurs notiert rund 8,19 Prozent über dem 50-Tage-Durchschnitt von 17,84 Euro, der zuletzt als Unterstützung diente.

Der Schock in der Chipbranche

Was den Fonds ins Trudeln brachte, war mehr als eine gewöhnliche Korrektur. Anfang Juli krachte es im gesamten Sektor: KI-Chipwerte brachen wegen wachsender Bewertungssorgen dramatisch ein. Micron Technology führte den Absturz an — 13 Prozent Verlust an einem einzigen Handelstag, umgerechnet etwa 138 Milliarden Dollar Marktkapitalisierung ausgelöscht.

Intel und Advanced Micro Devices folgten mit Verlusten von 9 und 7 Prozent. Der VanEck Semiconductor ETF gab 5 Prozent ab — nach einem Rekordquartal mit 71 Prozent Plus im zweiten Quartal.

Mehrere Faktoren trafen hier zusammen. SK Hynix bremst offenbar den Ausbau seiner Produktion von High-Bandwidth-Memory-Speicherchips. Parallel dazu wächst die Skepsis, ob die gewaltigen Investitionen in KI-Infrastruktur überhaupt die erhofften Erträge bringen. Hinzu kommt eine restriktivere Geldpolitik: Unter dem neuen Fed-Chef Kevin Warsh unterstützen mittlerweile neun von achtzehn Notenbankern Zinserhöhungen für 2026 — im März war es noch keiner.

Warum die Zusammensetzung entscheidet

Der iShares-Fonds streut sein Kapital über Speicher-, Logik- und Ausrüstungswerte, statt sich auf einen einzelnen KI-Marktführer zu konzentrieren. Genau das erklärt die ungleichmäßige Kursentwicklung der vergangenen Tage. Micron Technology, Advanced Micro Devices, Taiwan Semiconductor Manufacturing, NVIDIA und Broadcom bilden zusammen die größten Positionen im Portfolio.

Diese Struktur macht den ETF besonders empfindlich für Preisschwankungen bei Speicherchips. Micron ist hier deutlich stärker gewichtet als bei Konkurrenzfonds, die sich vorrangig auf NVIDIA verlassen. Genau diese Sensibilität zeigte sich in der vergangenen Woche: Speicherwerte trugen die Hauptlast der Bewertungskorrektur, bevor sie sich teilweise erholten.

Wo der Fonds jetzt steht

Der Rückgang vom Juni-Hoch relativiert sich, wenn man die Gesamtentwicklung des Jahres betrachtet. Der ETF steht seit Jahresbeginn 95,48 Prozent im Plus. Der 100-Tage-Durchschnitt von 14,72 Euro zeigt, wie weit der Kurs in den vergangenen Monaten gestiegen ist — selbst während der aktuellen Konsolidierung unterhalb des Jahreshochs.

Die annualisierte 30-Tage-Volatilität liegt bei 68,23 Prozent. Heftige Tagesausschläge bleiben damit ein prägendes Merkmal dieses Fonds. Ob sich die Nachfrage-Story rund um KI-Chips gegen die Bewertungssorgen durchsetzt, die den jüngsten Einbruch ausgelöst haben, dürfte sich in den kommenden Handelstagen zeigen.