Starkes Wachstum auf dem Papier, wachsende Verluste in der Realität: IREN steht unter erheblichem Druck. Die Short-Quote ist auf 15,6 % gestiegen — ein Mehrjahreshoch — und die jüngsten Quartalszahlen haben die Skepsis der Bären klar bestätigt.
Umsatzmiss und wachsende Verluste
Im zweiten Quartal 2026 erzielte IREN einen Umsatz von 184 Millionen Dollar — deutlich unter den erwarteten 224 Millionen Dollar und ein spürbarer Rückgang gegenüber den 240 Millionen Dollar des Vorquartals. Noch gravierender fiel der Nettoverlust aus: 155 Millionen Dollar, verglichen mit einem Gewinn von über 384 Millionen Dollar im Vorjahreszeitraum. Ausschlaggebend waren nicht realisierte Verluste aus Prepaid-Forwards und Capped Calls auf Wandelanleihen.
Beim Ergebnis je Aktie verfehlte IREN mit -0,52 Dollar die Schätzung von -0,18 Dollar um fast 189 Prozent.
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Hohe Investitionen, schwacher Bitcoin
Hinter dem steigenden Short-Interesse steckt vor allem ein strukturelles Problem: IREN plant in diesem Jahr milliardenschwere Investitionen in neue Rechenzentren — während der anhaltende Bitcoin-Bärenmarkt die Mining-Sparte zusätzlich belastet. Geopolitische Spannungen im Nahen Osten und ein Ölpreisanstieg sorgten allein am 26. März für ein Tagesminus von 8 Prozent. Seit dem Jahreshoch 2025 hat die Aktie rund 55 Prozent verloren, die Marktkapitalisierung fiel von über 25 Milliarden auf rund 11,6 Milliarden Dollar.
Ambitionierter Ausbau trifft auf knappe Kassen
IRENs Expansionspläne sind trotzdem unverändert ehrgeizig. Das Unternehmen hat Kaufverträge für über 50.000 Nvidia-B300-GPUs abgeschlossen, womit die Gesamtflotte auf 150.000 GPUs anwächst. Die schrittweise Inbetriebnahme in Rechenzentren in British Columbia und Texas ist für die zweite Jahreshälfte 2026 geplant. Bis Jahresende soll der KI-Cloud-Umsatz auf annualisierter Basis die Marke von 3,7 Milliarden Dollar überschreiten. Zur Finanzierung hat IREN in den vergangenen acht Monaten 9,3 Milliarden Dollar über Kundenzahlungen, Wandelanleihen und GPU-Leasing eingesammelt.
Ob diese Pläne die Märkte überzeugen können, wird sich spätestens am 13. Mai 2026 zeigen, wenn IREN die nächsten Quartalszahlen vorlegt. Analysten erwarten dann einen Verlust von 0,23 Dollar je Aktie — bei einem durchschnittlichen 12-Monats-Kursziel von 76,14 Dollar, das aktuell in weiter Ferne liegt.
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