Intuitive Surgical Aktie: 37 Prozent Jahresverlust

Ein Gewinnsprung von 18,4 Prozent beim Umsatz, ein deutlicher Ergebnis-Beat – und trotzdem notiert die Aktie von Intuitive Surgical nahe ihres Jahrestiefs. Der Hersteller der Da-Vinci-Operationsroboter hat im zweiten Quartal die Erwartungen der Analysten übertroffen, doch die Kursreaktion fällt gespalten aus. Am Freitag schloss das Papier bei 306,80 Euro, nur wenige Prozent über dem 52-Wochen-Tief von 289,05 Euro. Zum Rekordhoch von 516,50 Euro, aufgestellt Anfang Januar, klafft weiterhin eine Lücke von mehr als 40 Prozent.

Ergebnis übertrifft Erwartungen deutlich

Intuitive Surgical meldete für das zweite Quartal einen Gewinn je Aktie von 2,80 US-Dollar und lag damit klar über dem Analystenkonsens von 2,48 US-Dollar. Der Umsatz erreichte 2,89 Milliarden US-Dollar und wuchs damit im Jahresvergleich um 18,4 Prozent – ebenfalls oberhalb der Markterwartungen. Die Zahlen unterstreichen, dass das Kerngeschäft mit den Da-Vinci-Systemen trotz zunehmender Konkurrenz robust wächst.

Die Analystenreaktionen fielen dennoch uneinheitlich aus. UBS stufte die Aktie auf Kauf hoch, senkte das Kursziel dabei aber von zuvor 550 auf 500 US-Dollar. HSBC ging den entgegengesetzten Weg und stufte den Titel von Kaufen auf Halten zurück, mit einem Kursziel von 391 US-Dollar. Diese Spreizung zeigt, wie unterschiedlich die Wall Street die Bewertung von Intuitive Surgical angesichts des laufenden Kursrutsches derzeit einschätzt. Auf Jahressicht hat die Aktie rund 37 Prozent an Wert verloren – ein Rückgang, der auch nach dem starken Quartalsbericht nicht ausgeglichen wurde.

Johnson & Johnson greift den Markt an

Parallel zu den Quartalszahlen sorgt ein Ereignis aus der Konkurrenz für Unruhe: Johnson & Johnson hat für seinen chirurgischen Roboter Ottava die Zulassung der US-Gesundheitsbehörde FDA erhalten. Das Produkt entstand nach Jahren der Entwicklung und einem Investitionsvolumen von mehreren Hundert Millionen Dollar. Ob Ottava die etablierte Marktposition von Intuitive Surgical im Segment der roboterassistierten Chirurgie tatsächlich herausfordern kann, bleibt nach Einschätzung von Marktbeobachtern offen – die Konkurrenz in diesem Bereich gilt als bereits gut etabliert.

Der Wettbewerbsdruck bleibt damit ein zentrales Thema für Anleger, auch wenn Intuitive Surgical operativ weiterhin liefert. Die Da-Vinci-Systeme sind weltweit im Einsatz, wie zuletzt Berichte aus Indien und Großbritannien zeigen, wo Kliniken neue Meilensteine bei Roboteroperationen erreichten beziehungsweise neue Systeme in Betrieb nahmen. Solche Nachrichten belegen die anhaltende Verbreitung der Technologie, liefern aber keine unmittelbaren Impulse für die Kursentwicklung.

Institutionelle Anleger bauen Position ab

Auf der Investorenseite zeigt sich eine vorsichtigere Haltung. Der Vermögensverwalter Glenmede Trust reduzierte seinen Anteil an Intuitive Surgical im ersten Quartal um 10,1 Prozent und hält nun noch 54.523 Aktien im Wert von rund 25,14 Millionen US-Dollar. Auch aus dem Unternehmen selbst kamen Verkaufssignale: Führungskräfte veräußerten im Juni Aktienpakete, darunter ein Verkauf von 5.625 Aktien zu einem Kurs von 420,55 US-Dollar durch einen Senior Vice President.

Für Anleger ergibt sich damit ein zwiespältiges Bild. Operativ liefert Intuitive Surgical mit dem Quartalsergebnis Argumente für eine Stabilisierung, während der technische Kurstrend – der 50-Tage-Durchschnitt liegt spürbar über dem aktuellen Niveau – weiterhin auf Schwäche hindeutet. Die Entscheidung, ob der jüngste Rücksetzer eine Kaufgelegenheit oder der Beginn einer strukturellen Neubewertung ist, dürfte maßgeblich davon abhängen, wie sich der Wettbewerb durch neue Anbieter wie Johnson & Johnson in den kommenden Quartalen tatsächlich auf Marktanteile und Preise auswirkt.