Ein Gewinnsprung, der Analystenschätzungen übertraf – und trotzdem prügelt der Markt die Aktie. Intuit meldete für das vierte Quartal ein Umsatzplus von 13,7 Prozent und ein bereinigtes Ergebnis je Aktie von 4,03 Dollar, deutlich über den Erwartungen von rund 3,58 Dollar. Der Ausblick auf das Geschäftsjahr 2027 ließ die Papiere im vorbörslichen Handel dennoch um fast zwölf Prozent einbrechen, auf rund 315 Dollar.
Der Wachstumsknick bei TurboTax
Der Grund liegt im Kern des Geschäfts. Intuit rechnet für 2027 nur noch mit einem Umsatzwachstum von 9 bis 10 Prozent, nach 14 Prozent im abgelaufenen Jahr. Es wäre das erste Mal seit dem Geschäftsjahr 2015, dass das Unternehmen unter die Zehn-Prozent-Marke fällt.
Besonders hart trifft es TurboTax: Hier erwartet das Management nur noch 2 bis 3 Prozent Wachstum, weil man im Bereich der preissensiblen Selbstausfüller Marktanteile verliert und die Preise am unteren Ende bewusst senkt, um Kunden zurückzugewinnen.
Auch die langfristigen Ziele wurden zurückgeschraubt. Die Sparte Global Business Solutions soll künftig mit 10 bis 15 Prozent statt bisher 15 bis 20 Prozent jährlich wachsen, das Konsumentengeschäft mit 4 bis 8 Prozent statt zuvor 6 bis 10 Prozent bei TurboTax und 10 bis 15 Prozent bei Credit Karma. Die Gewinnprognose für das Gesamtjahr von 22,88 bis 23,12 Dollar je Aktie liegt damit spürbar unter dem Konsens von etwa 27,30 Dollar.
Nicht alles war negativ. Intuit Enterprise Suite wuchs bei den Kunden um 28 Prozent, die wiederkehrenden Erlöse vervierfachten sich auf 145 Millionen Dollar. Im vergangenen Geschäftsjahr kaufte das Unternehmen zudem Aktien im Wert von 5,5 Milliarden Dollar zurück und will den Anteil aktienbasierter Vergütung am Umsatz bis 2028 auf unter neun Prozent drücken.
Analysten uneins über das Ausmaß
Die Reaktionen der Banken fallen gemischt aus. Morgan Stanley senkte das Kursziel auf 315 Dollar und bleibt bei „Equalweight“, Wells Fargo kappte auf 300 Dollar bei gleicher Einstufung. Beide verweisen auf hohes Ausführungsrisiko, das sich erst im Mai beim nächsten Steuerquartal zeigen dürfte.
Optimistischer bleiben Mizuho mit einem Kursziel von 430 Dollar und „Outperform“ sowie Jefferies, die trotz einer Reduktion von 550 auf 500 Dollar an ihrem „Buy“ festhalten und die Guidance als konservativ gesetzten, niedrigen Maßstab werten.
Der breite Markt lieferte für den Kurssturz keine Erklärung – S&P 500 und Dow notierten kaum verändert, der Nasdaq gab nur leicht nach. Die Verkaufswelle bei Intuit war damit ausschließlich unternehmensspezifisch, verstärkt durch schwächeres Kundenwachstum von nur 3 Prozent und anhaltende Rechtsstreitigkeiten.
Ein wichtiger Termin rückt jetzt in den Fokus: der Investorentag am 17. September. Mizuho bezeichnet ihn als möglichen Moment, um verlorenes Vertrauen zurückzugewinnen. Bis dahin bleibt die Aktie, die 2026 bereits deutlich unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 705,08 Dollar notiert, ein Fall für Anleger mit Nerven.
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