Intellia Therapeutics navigiert derzeit durch die wohl gefährlichste Phase der Unternehmensgeschichte. Während der Kurs nervös um die Marke von 8,12 US-Dollar pendelt, herrscht an den Finanzmärkten eine fast gespenstische Stille. Doch der Schein trügt: Anleger warten angespannt auf ein entscheidendes Dokument der US-Gesundheitsbehörde FDA, das über die unmittelbare Zukunft des Unternehmens entscheiden wird. Die Stagnation des Kurses ist kein Zeichen von Stabilität, sondern die Ruhe vor dem Sturm.
Händler und institutionelle Investoren verharren in einer Art Schockstarre. Sie warten darauf, dass die FDA ihr formelles Schreiben zum sogenannten „Clinical Hold“ veröffentlicht. Dieses Dokument wird die konkreten Bedingungen diktieren, die Intellia erfüllen muss, um seine klinischen Studien überhaupt wiederaufnehmen zu dürfen. Ein Zeitplan für die absehbare Zukunft existiert damit praktisch nicht.
Tödlicher Zwischenfall als Auslöser
Der Grund für den enormen Druck auf die Aktie ist die harte Intervention der Regulierungsbehörde beim Flaggschiff-Programm des Konzerns. Die FDA verhängte einen klinischen Aufnahmestopp für die Phase-3-Studien MAGNITUDE und MAGNITUDE-2 für den Wirkstoff Nexiguran Ziclumeran (nex-z).
Auslöser war ein schwerwiegender Zwischenfall der Stufe 4: Ein Patient verstarb nach massiven Leberenzym-Erhöhungen. Zwar verweist Intellia auf komplizierende Begleiterkrankungen des Patienten, doch der Markt kennt derzeit keine Gnade. Die Angst der Investoren dreht sich nicht bloß um eine zeitliche Verzögerung, sondern um das fundamentale Sicherheitsprofil der CRISPR-Plattform selbst.
Die Faktenlage im Überblick:
* Totaler Stillstand: Screening und Dosierung in den Studien MAGNITUDE (ATTR-CM) und MAGNITUDE-2 (ATTR-PN) ruhen komplett.
* Überfällige Post: Das detaillierte Antwortschreiben der FDA wurde eigentlich binnen 30 Tagen nach der Meldung Ende Oktober erwartet – eine Reaktion ist also überfällig.
* Kursdesaster: Die Aktie notiert nahe dem 52-Wochen-Tief, sämtliche Gewinne des Jahres wurden vernichtet.
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Ansteckungsgefahr für die Pipeline?
Während der Fokus auf dem gestoppten nex-z-Programm liegt, scannen Anleger auch den Rest der Pipeline nervös nach Risiken. Besonders das Programm für hereditäres Angioödem (HAE), Lonvo-z, gilt als wichtiger Werttreiber. Hier ist die Rekrutierung für die Phase-3-Studie zwar abgeschlossen und Daten werden für Mitte 2026 erwartet, doch die Technologie-Plattform ist verwandt.
Da beide Kandidaten ähnliche Lipid-Nanopartikel-Systeme zur CRISPR-Einbringung nutzen, könnte ein negativer Befund der FDA-Untersuchung auch Schatten auf das Lonvo-z-Programm werfen. Kann sich der Erfolg im HAE-Bereich von den Problemen im ATTR-Bereich abkoppeln? Bisher gelingt dies dem Aktienkurs nicht.
Immerhin sitzt Intellia auf einem soliden Cash-Polster von rund 670 Millionen US-Dollar. Dieser finanzielle Puffer ist in der aktuellen Lage überlebenswichtig, da er das Unternehmen davor bewahrt, auf diesem extrem gedrückten Kursniveau frisches Kapital durch Verwässerung aufnehmen zu müssen. Die Marke um 8,00 US-Dollar fungiert derzeit als fragiler Boden. Bricht diese Unterstützung, droht weiterer technischer Verkaufsdruck. Klärt sich die regulatorische Unsicherheit jedoch mit einem machbaren Fahrplan auf, wäre eine explosive Erholungsrallye denkbar. Alles hängt nun am Briefkasten der FDA.
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