Intellia Therapeutics legt ein Quartal mit gegensätzlichen Signalen vor. Klinisch läuft es besser als zuletzt, finanziell bleibt der Druck hoch. Für Anleger ist vor allem wichtig, wie stark die Pipeline jetzt wieder an Tempo gewinnt.
Klinische Hürden fallen weg
Die US-Arzneibehörde hat den klinischen Stopp für die Phase-III-Studien mit Nex-z aufgehoben. Das Präparat soll bei ATTR-Amyloidose eingesetzt werden. Für Intellia ist das ein wichtiger Schritt, weil das Programm nun wieder regulär weiterlaufen kann.
Parallel dazu lieferte die Phase-III-Studie HAELO mit Lonvo-z einen klaren Erfolg. Das Mittel gegen hereditäres Angioödem senkte die Anfallshäufigkeit um 87 Prozent. 62 Prozent der Patienten blieben über 28 Wochen anfallsfrei.
Das Unternehmen hält damit an seinem Plan fest. Die Einreichung des Zulassungsantrags für Lonvo-z soll in der zweiten Hälfte von 2026 laufen. Ein möglicher Marktstart ist für die erste Hälfte von 2027 vorgesehen.
Verlust sinkt, Umsatz schwächelt
Im ersten Quartal bis Ende März fiel der Nettoverlust auf 96,23 Millionen Dollar. Ein Jahr zuvor lag er noch bei 114,33 Millionen Dollar. Pro Aktie entsprach das einem Verlust von 0,81 Dollar. Damit schnitt Intellia besser ab als von Analysten erwartet.
Der Umsatz kam auf 15 Millionen Dollar. Das sind 9,5 Prozent weniger als im Vorjahr und etwas weniger als am Markt erwartet. Die Forschungsausgaben gingen um 25,5 Prozent auf 80,7 Millionen Dollar zurück.
Die Bilanz gibt dem Konzern noch etwas Luft. Ende März verfügte Intellia über 517,2 Millionen Dollar an liquiden Mitteln. Das Management rechnet damit, den Betrieb bis Mitte 2027 zu finanzieren.
Kapitalerhöhung drückt auf die Bewertung
Belastet wurde die Aktie auch durch eine Kapitalmaßnahme. Intellia platzierte zuletzt neue Aktien im Volumen von 180 Millionen Dollar zu 10,75 Dollar je Stück. Das verwässert bestehende Anteile und spielt bei den jüngsten Analystenanpassungen eine große Rolle.
H.C. Wainwright blieb bei „Buy“, senkte das Kursziel aber von 30 auf 25 Dollar. Die Bank verwies auf die Verwässerung durch die Kapitalerhöhung. RBC Capital bleibt bei „Hold“ und setzt das Kursziel auf 15 Dollar. TD Cowen und Chardan Capital halten an ihren Kaufempfehlungen fest.
Der Analystenkonsens liegt weiter bei „Moderate Buy“. Das passt zum Bild des Tages: klinisch kommt Intellia voran, beim Kapitalmarkt bleibt der Spielraum enger als vor den jüngsten Finanzierungsrunden. Ende 2026 wird sich dann zeigen, ob Lonvo-z den Sprung vom Studiendatenpunkt zum Zulassungsantrag tatsächlich schafft.
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