IBM hat heute Abend solide Quartalszahlen vorgelegt — und der Markt reagierte trotzdem enttäuscht. Nachbörslich verlor die Aktie rund sieben Prozent. Das Zahlenwerk selbst lieferte keinen Anlass zur Panik, doch die Sorgen der Anleger sitzen tiefer.
Was die Zahlen zeigen
Im ersten Quartal 2026 kletterte der Gesamtumsatz um 9,5 Prozent auf knapp 15,9 Milliarden Dollar. Das Softwaregeschäft legte um elf Prozent auf 7,05 Milliarden Dollar zu. Unter dem Strich verdiente IBM 1,2 Milliarden Dollar — ein Plus von 15 Prozent gegenüber dem Vorjahresquartal. Bereinigt um Sondereffekte betrug der Gewinn je Aktie 1,91 Dollar.
Alles im Rahmen der Erwartungen. Eigentlich kein schlechtes Bild.
Der eigentliche Druckpunkt
Das Problem liegt nicht in den Q1-Zahlen, sondern in dem, was hinter ihnen steckt. Seit Februar hat die IBM-Aktie mehr als 20 Prozent verloren. Auslöser war die Befürchtung, dass neue KI-Technologien die Modernisierung von COBOL-Altsystemen automatisieren könnten — und damit ausgerechnet IBMs margenstarkes Beratungsgeschäft unter Druck geraten könnte. Analysten halten diese Sorgen zwar weitgehend für übertrieben, doch der Markt wartet auf klare Signale.
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Immerhin: Die 11-Milliarden-Dollar-Übernahme von Confluent wurde bereits am 17. März abgeschlossen — ein Quartal früher als ursprünglich geplant. Das hatte Hoffnungen geweckt, IBM könnte seine Jahresprognose für das konstante Umsatzwachstum auf über fünf Prozent anheben. Genau das blieb bislang aus — zumindest in der ersten Reaktion auf die Zahlen.
Der durchschnittliche Analystenpreis liegt bei rund 296 Dollar, was gegenüber dem Kurs vor dem heutigen Rücksetzer ein Aufwärtspotenzial von fast 16 Prozent impliziert. Mehrere Häuser haben ihre Kursziele zuletzt gesenkt — allerdings mit Verweis auf eine allgemeine Bewertungskompression im Softwaresektor, nicht auf IBM-spezifische Schwächen. Die positiven Ratings blieben dabei unverändert.
Ob die Guidance-Frage im weiteren Verlauf des Abends noch beantwortet wird, entscheidet darüber, wie nachhaltig der nachbörsliche Abverkauf ausfällt.
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