Erst der Kurssprung, dann das Dementi: Die Spekulation über eine Komplettübernahme durch den Mehrheitseigner ACS hat bei Hochtief binnen eines Wochenendes für Ausschläge in beide Richtungen gesorgt. Am Montag gibt die Aktie zeitweise knapp 6 Prozent nach.
Das Dementi aus Madrid
ACS ließ am Samstag über ein Schreiben an die spanische Börsenaufsicht CNMV mitteilen, dass weder ein Übernahmeangebot für Hochtief noch ein Verkauf von Aktien der US-Tochter Turner erwogen worden sei. Zuvor hatte ein Medienbericht vom Freitag die Runde gemacht. Demnach prüfe ACS eine Komplettübernahme oder eine Fusion beider Konzerne, verbunden mit einem möglichen New Yorker Börsengang von Turner Construction.
Die Hochtief-Aktie war auf den Bericht hin kurz vor Handelsschluss am Freitag um 5,5 Prozent auf 365,60 Euro gesprungen. Diesen Gewinn gibt sie nun wieder ab: Im Xetra-Handel fiel der Kurs zeitweise auf 344 Euro. ACS hält bereits gut drei Viertel der Anteile.
Interesse bleibt plausibel
Für Jefferies-Analyst Graham Hunt wäre ein Übernahmeinteresse gleichwohl keine Überraschung. Der Kurs sei seit dem Rekordhoch deutlich gefallen, während die Gewinnerwartungen im gleichen Zeitraum gestiegen seien. Das Bewertungsabschlag-Argument liegt damit auf dem Tisch, auch wenn ACS es offiziell nicht aufgreift.
Hochtief hatte sich von Ende 2022 bis zum Rekordhoch von 554 Euro im Mai 2026 mehr als verzehnfacht. Treiber war der weltweite Bau von Rechenzentren für Künstliche Intelligenz, von dem Hochtief und ACS stark profitieren. Als Zweifel an den hohen Bewertungen vieler KI-Aktien aufkamen, geriet auch Hochtief unter Druck. Seither steckt der Titel in einer Korrektur.
Blick auf den 12. November
Der nächste Termin steht fest: Am 12. November hält ACS seinen Kapitalmarkttag ab. Hunt erwartet, dass das Thema dort im Fokus stehen dürfte. Ein Dementi schließt zwar aktuelle Pläne aus, doch Fragen zur Struktur des Konzernverbunds und zur Rolle von Turner dürften die Investoren dort dennoch stellen. Äußerungen des ACS-Managements an diesem Tag liefern die nächste belastbare Einordnung.
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