Hims & Hers wächst weiter kräftig – und setzt gleichzeitig zu einem großen Schritt ins Ausland an. Doch die jüngste Prognose bremst die Erwartungen, während regulatorische Baustellen das Bild trüben. Wie gut passt die teure Übernahme in diese Gemengelage?
Zahlen stark – der Ausblick vorsichtiger
Für 2025 meldete das Unternehmen einen Umsatz von 2,35 Mrd. US-Dollar, ein Plus von 59% gegenüber dem Vorjahr. Im vierten Quartal kamen 617,8 Mio. US-Dollar hinzu (+28%), der GAAP-Gewinn je Aktie lag bei 0,08 US-Dollar. Auch die Basis wächst: Mehr als 2,5 Millionen Abonnenten zeigt, dass das Modell weiterhin skaliert.
Trotzdem klingt der Blick nach vorn deutlich defensiver. Für das erste Quartal 2026 erwartet das Management 600 bis 625 Mio. US-Dollar Umsatz. In dieser Spanne steckt ein negativer Effekt von rund 65 Mio. US-Dollar – ausgelöst durch Anpassungen beim Versand von individuell hergestellten (compounded) Medikamenten. Für das Gesamtjahr 2026 liegt die Umsatzprognose bei 2,7 bis 2,9 Mrd. US-Dollar.
Übernahme als Turbo für Internationalisierung
Parallel zur Zahlenvorlage kündigte Hims & Hers eine große Akquisition an: Bereits am 19. Februar wurde eine verbindliche Vereinbarung zur Übernahme von Eucalyptus bekanntgegeben, einer Telehealth-Plattform aus Australien. Der Deal kann sich auf bis zu 1,15 Mrd. US-Dollar belaufen und soll – vorbehaltlich behördlicher Genehmigungen – Mitte 2026 abgeschlossen werden.
Die Struktur: rund 240 Mio. US-Dollar sofort in bar, der Rest als aufgeschobene und leistungsabhängige Zahlungen. Eucalyptus bringt nach Unternehmensangaben mehr als 775.000 Kunden mit. Strategisch soll das den Markteintritt beziehungsweise Ausbau in Australien und Japan beschleunigen und zugleich die Präsenz in Großbritannien, Deutschland und Kanada vertiefen.
Regulierung bleibt das Störgeräusch
Der Digital-Health-Sektor steht weiter unter genauer Beobachtung – und Hims & Hers ist davon direkt betroffen. Das Unternehmen legte eine SEC-Untersuchung offen, die sich auf Aussagen zu seinen compounded GLP-1 Abnehmpräparaten bezieht. Zusätzlich läuft eine Patentklage von Novo Nordisk. In der Folge zog Hims & Hers auch eine zuvor angebotene orale GLP-1 Pille wieder zurück.
Operativ gab es Lichtblicke: Die Marketingkostenquote sank im Jahresvergleich um sieben Prozentpunkte auf 39%. Außerdem erreichte die neue Gewichtsabnahme-Sparte in weniger als sieben Monaten eine Umsatz-Run-Rate von 100 Mio. US-Dollar. Gleichzeitig war der Free Cashflow im vierten Quartal negativ – bei laut Unternehmen weiterhin hohem Kassenbestand.
Am Markt blieb die Nervosität zuletzt sichtbar: Nach dem kräftigen Rückgang der vergangenen Wochen liegt die Aktie heute bei 13,85 Euro und damit 5,49% höher als gestern.
Zum Kalender gehört zudem ein laufendes Kapitalrückgabeprogramm: Ein Aktienrückkauf über 250 Mio. US-Dollar wurde bereits am 17. November 2025 genehmigt und läuft bis zum 11. November 2028, nachdem zuvor ein Programm über 100 Mio. US-Dollar abgeschlossen worden war.
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