Hims & Hers war lange einer der unangefochtenen Lieblinge im Boom-Markt für moderne Abnehmprodukte. Doch jetzt betritt ein E-Commerce-Gigant den Ring und sorgt für erhebliche Nervosität bei den Anlegern. Amazon Pharmacy drängt mit aggressiven Preisen in das Geschäft mit der neuen Wegovy-Tablette – und setzt das Geschäftsmodell des Telehealth-Anbieters damit unter massiven Zugzwang.
Preiskampf um Marktanteile
Auslöser für den jüngsten Verkaufsdruck ist die Ankündigung von Amazon Pharmacy, die erst im Dezember 2025 zugelassene Wegovy-Tablette von Novo Nordisk ins Sortiment aufzunehmen. Besonders die Preisgestaltung gleicht einer Kampfansage: Während Versicherte nur 25 Dollar zahlen, liegt der Einstiegspreis für Selbstzahler bei 149 Dollar pro Monat.
Das trifft Hims & Hers an einer empfindlichen Stelle, da das Unternehmen stark auf das Wachstum im Bereich Gewichtsmanagement setzt und dabei oft Kunden bedient, die Wert auf unkomplizierten Zugang legen. Auffällig ist dabei ein strategischer Nachteil: Während Amazon Partnerschaften mit Anbietern wie WeightWatchers geschmiedet hat, fehlt Hims & Hers auf der offiziellen Partnerliste von Novo Nordisk.
Analysten werden vorsichtiger
Die Experten an der Wall Street reagieren skeptisch auf die veränderte Wettbewerbslage. Die Bank of America senkte ihr Kursziel auf 29 Dollar und warnt, dass die Markterwartungen für Umsatzwachstum und Margen bis 2026 angesichts der neuen Konkurrenz zu optimistisch sein könnten.
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Auch die Bewertung spielt eine Rolle: Mit einem Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) von knapp 59 ist die Aktie im Vergleich zum Branchenschnitt im US-Gesundheitswesen von 23 immer noch sportlich bewertet. Evercore ISI stuft das Papier dementsprechend neutral ein. Der charttechnische Trend spiegelt diese Sorgen wider: Die Aktie notiert aktuell über 50 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 66,06 Dollar. Dass auch institutionelle Anleger auf weitere Schwäche setzen, zeigt die Short-Quote, die im Jahresvergleich von 19 auf rund 29 Prozent angestiegen ist.
Diversifizierung als Gegenmittel
Das Management versucht indes, die Abhängigkeit vom reinen Abnehm-Hype zu verringern. CEO Andrew Dudum fokussiert sich verstärkt auf Bereiche wie Hormontherapien, Behandlungen für die Menopause und Labortests für zu Hause, um die Kundenbindung zu erhöhen. Trotz des Gegenwinds bestätigte die Führungsebene zuletzt die langfristigen Umsatzziele bis 2030.
Ob diese Strategie schnell genug greift, dürfte sich am 23. Februar 2026 zeigen. Dann präsentiert das Unternehmen die Zahlen zum vierten Quartal. Entscheidend für die weitere Kursentwicklung wird jedoch vor allem der Ausblick auf das Gesamtjahr 2026 sein, an dem Investoren ablesen werden, wie stark der Preiskampf durch Amazon tatsächlich auf die Margen drückt.
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