Die Bundeswehr krempelt ihr Preisrecht um. Software und Künstliche Intelligenz sollen künftig besser vergütet werden. Für Hensoldt könnte das mehr Planungssicherheit bei Forschung und Entwicklung bedeuten.
Neue Regeln für Software-Wert
Am Donnerstag wurde die Reform bekannt. Eine Arbeitsgruppe im Bundesamt für Ausrüstung, Informationstechnik und Nutzung der Bundeswehr soll bis Ende 2026 Vorschläge erarbeiten. Ziel: Die Vergütung von Software-Innovationen und KI-Anwendungen besser bewerten.
Bisherige Maßstäbe stießen bei rein digitalen Lösungen oft an Grenzen. Die Reform soll die Beschaffung von Drohnen, Robotik und komplexer Software beschleunigen. Davon profitieren sollen sowohl Start-ups als auch etablierte Technologielieferanten wie Hensoldt. Flottenadmiral Christian Bock betonte die Notwendigkeit, neue Maßstäbe für Software-Werte zu setzen.
Milliarden-Pakete stützen den Ausblick
Parallel zur Reform hat der Haushaltsausschuss des Bundestags ein Rüstungspaket über 50 Milliarden Euro bewilligt. Knapp 2 Milliarden Euro davon fließen in die Satellitenaufklärung. Das trifft einen Kernbereich von Hensoldt: Erst im Mai stellte das Unternehmen seine OrbitISR-SAR-Lösung für den Weltraumeinsatz vor.
Hinzu kommt ein US-Rüstungsdeal mit Deutschland im Wert von rund 10 Milliarden Euro. Das Paket umfasst acht integrierte Gefechtsführungssysteme sowie Radaranlagen für die Marine. Lockheed Martin und RTX sind zwar Hauptauftragnehmer. Die Integration solcher Systeme in nationale Infrastruktur bietet aber traditionell Anknüpfungspunkte für spezialisierte Sensorik-Anbieter.
Hensoldt investiert in Vernetzungs-Software
Die Reformdebatte passt zu den jüngsten Schritten von Hensoldt. Das Unternehmen beteiligte sich am Mittwoch an einer Finanzierungsrunde des Start-ups Project Q über 15 Millionen Euro. Im Fokus steht die Open-Source-Plattform HYDRIS. Sie soll Sensoren und Systeme verschiedener Hersteller in einer softwaredefinierten Verteidigungsarchitektur vernetzen.
An der Börse bleibt die Aktie unter Druck. Der Kurs schloss am Mittwoch bei 73,90 Euro, das Papier notiert damit 35,79 Prozent unter seinem 52-Wochen-Hoch von 115,10 Euro aus dem Oktober 2025. Auf Jahressicht steht ein Minus von 27,12 Prozent, die Marktkapitalisierung liegt bei 8,47 Milliarden Euro.
Auf Monatssicht zeigt sich allerdings eine leichte Erholung: Der Kurs legte in den vergangenen 30 Tagen um 3,88 Prozent zu. Der RSI von 48,9 signalisiert einen neutralen Bereich, weder überkauft noch überverkauft. Der Abstand zum 200-Tage-Durchschnitt von 79,52 Euro beträgt aktuell 7,07 Prozent.
Rückenwind aus der Branche
Die Verteidigungsindustrie profitiert derzeit von stabilem politischem Rückhalt. Für die Jahre 2025 bis 2030 werden die deutschen Verteidigungsausgaben auf rund 650 Milliarden Euro taxiert. Sollten die neuen Bewertungsmaßstäbe wie geplant umgesetzt werden, könnte die Profitabilität bei softwarelastigen Projekten steigen.
Ein zusätzlicher Ausschuss der Bundeswehr, MOSABw, prüft derzeit offene Schnittstellen für künftige Projekte. Das würde die Einbindung von Produkten verschiedener Hersteller erleichtern. Für Hensoldt bleibt die Integration unbemannter Systeme damit ein zentrales Wachstumsfeld, dessen Bewertung bis Ende 2026 klarer werden dürfte.
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