Der Traditionskonzern baut derzeit an zwei völlig unterschiedlichen Fronten um. Während ein neues Joint Venture den Einstieg in die militärische Drohnenabwehr markiert, hält das Management gleichzeitig an einem insolventen Kooperationspartner fest. Anleger quittieren diesen strategischen Spagat bisher mit spürbarer Zurückhaltung.
Mitte März sorgte die Gründung von ONBERG Autonomous Systems kurzzeitig für Euphorie am Markt. Gemeinsam mit dem US-Unternehmen Ondas Holdings will Heidelberg von Brandenburg aus autonome Sicherheitssysteme für Europa und die Ukraine fertigen. Der anfängliche Kurssprung erwies sich allerdings als Strohfeuer. Da der operative Betrieb auf behördliche Genehmigungen wartet und nennenswerte Umsätze frühestens im zweiten Halbjahr 2026 fließen, kehrte schnell Ernüchterung ein. Dementsprechend rutschte der Titel zuletzt wieder ab und beendete die Handelswoche bei lediglich 1,40 Euro.
Treue in der Krise
Parallel zum Ausflug in die Rüstungstechnologie fordert das Kerngeschäft volle Aufmerksamkeit. Der Druckmaschinenhersteller Manroland Sheetfed flüchtete Anfang März unter einen Schutzschirm. Verantwortlich dafür ist laut Unternehmensangaben der schrumpfende Markt, insbesondere die einbrechende Nachfrage aus China. Heidelberg reagiert auf die Turbulenzen beim Kooperationspartner überraschend stoisch und zieht die gemeinsamen Pläne unbeirrt durch.
Heidelberg plant für April die Installation der ersten gemeinsam entwickelten Demomaschine für das Großformat am Standort Wiesloch-Walldorf. Dieser Schritt signalisiert potenziellen Käufern die nötige Kontinuität bei teuren Industrieanlagen. Operativ präsentiert sich der Konzern derzeit ohnehin zwiegespalten. Einem Umsatzplus von gut sechs Prozent in den ersten neun Monaten steht ein rückläufiger Auftragseingang gegenüber. Diese strukturelle Unsicherheit spiegelt sich schonungslos in der Jahresbilanz wider: Seit Anfang Januar hat das Papier bereits 30,84 Prozent an Wert eingebüßt.
Die anstehende Maschineninstallation im April dient nun als erster realer Härtetest für die Belastbarkeit der Manroland-Kooperation. Spätestens mit der Vorlage des nächsten Quartalsberichts am 10. Juni 2026 muss das Management belegen, dass die zweigleisige Strategie aus traditionellem Kerngeschäft und neuem Rüstungs-Joint-Venture auch operativ funktioniert.
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