Gold erholt sich heute, während die Nachfrage der Zentralbanken dem Markt Rückhalt gibt. Nach Angaben von dpa-AFX stützen sinkende Anleiherenditen und ein schwächerer US-Dollar das Edelmetall. Der Spotpreis legt um 1,4% auf 4.121,69 USD je Feinunze zu. Für die weitere Entwicklung stehen damit zwei Kräfte im Mittelpunkt: anhaltende Käufe offizieller Institutionen und die Aussicht auf eine restriktivere US-Geldpolitik.
Zentralbanken liefern Rückhalt
Die chinesische Zentralbank setzte ihre Goldkäufe im Oktober fort. Nach den am Samstag veröffentlichten SAFE-Daten stiegen die ausgewiesenen Reserven um 830.000 Unzen auf 78,30 Millionen Unzen. Damit kaufte China den 24. Monat in Folge hinzu.
Diese Kontinuität ist für Anleger relevant: Die offizielle Nachfrage hielt auch während der jüngsten Preisschwäche an. Zugleich beschränkt sich das Kaufinteresse der Zentralbanken nicht auf China.
Der World Gold Council meldete am Mittwoch für September weltweite Nettozukäufe der Zentralbanken von 61 Tonnen. Das war der bis dahin höchste Monatswert des Jahres 2026. Polen und China führten die Käufe an.
Auch über einen längeren Zeitraum bleibt diese Käufergruppe bedeutend. Im dritten Quartal 2026 erwarben Zentralbanken und andere offizielle Institutionen netto 321 Tonnen Gold. Nach Angaben des World Gold Council waren das 42 Prozent mehr als im Vorjahresquartal.
Anlegernachfrage mit unterschiedlichen Signalen
Neben den Zentralbanken tragen börsengehandelte Goldfonds zur Nachfrage bei. Physisch hinterlegte Gold-ETFs verzeichneten im Oktober weltweit Zuflüsse von 2,7 Milliarden US-Dollar. Laut dem am Donnerstag veröffentlichten Bericht des World Gold Council führten europäische Fonds die Zuflüsse an. Auch aus Asien kam deutliches Kaufinteresse.
Am Terminmarkt fiel die Positionierung dagegen zurückhaltender aus. Die Fondszuflüsse trafen damit auf einen Abbau spekulativer Kaufpositionen. Das ergibt ein uneinheitliches Bild der Anlegernachfrage.
Die Netto-Longpositionen an der COMEX sanken im Oktober nach Angaben des World Gold Council um 94 Tonnen auf 560 Tonnen. Die erneute Nachfrage nach sicheren Anlagen stützt die heutige Erholung nach dem vorherigen Ausverkauf.
US-Zinspolitik bleibt der Gegenwind
Den kurzfristigen Gegenpol zu den Käufen lieferte am Freitag der US-Arbeitsmarktbericht. Im Oktober entstanden 165.000 zusätzliche Stellen. Laut Reuters verstärkte der Bericht die Erwartungen einer Zinserhöhung der US-Notenbank im Dezember und stützte den Dollar.
Heute wirkt die Entwicklung an den Energie- und Anleihemärkten in die andere Richtung. dpa-AFX zufolge dämpfen nachgebende Ölpreise die Inflationserwartungen und damit den Druck auf Notenbanken zu Zinserhöhungen. Zusammen mit niedrigeren Renditen entlastet das den Goldmarkt.
Goldman Sachs senkte am Freitag dennoch seine Goldpreisprognose für das Jahresende auf 4.150 US-Dollar je Feinunze. Für Ende 2027 setzte das Strategenteam um Lina Thomas das Ziel auf 4.800 US-Dollar herab. Als Belastung nannte es eine restriktivere Fed-Politik; die Zentralbanknachfrage bewertete es weiterhin als langfristige Stütze.
Der nächste Prüfstein folgt morgen mit den US-Verbraucherpreisen für Oktober. Sie können die Erwartungen an die Fed-Politik und damit Dollar, Renditen und Gold beeinflussen. Die heutige Erholung erhält zusätzlichen Rückhalt, sofern der Zinsdruck nachlässt; die fortgesetzten Zentralbankkäufe bilden derweil die nachfrageseitige Stütze.
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