General Mills rutscht immer näher an sein Jahrestief. Der Kursverfall macht die Aktie optisch ertragreich: Beim Schlusskurs von 34,30 Dollar liegt die Dividendenrendite bei rund 7,22 Prozent. Hinter dieser Zahl steckt aber kein Stärkezeichen, sondern Skepsis gegenüber dem Gewinnpfad.
Der gesamte Sektor für verpackte Lebensmittel leidet unter Nachfrage- und Kostendruck. Bei General Mills trifft das auf eine schwächere operative Entwicklung.
Hohe Rendite, schwacher Kurs
Die Aktie bewegt sich nur noch knapp über dem Jahrestief von 33,37 Dollar. Das Jahreshoch liegt bei 55,35 Dollar. Am Dienstag pendelte der Kurs zwischen 33,82 und 34,58 Dollar.
Das Handelsvolumen lag bei 9,72 Millionen Aktien und damit leicht über dem üblichen Niveau. Der Verkaufsdruck war also nicht nur ein dünner Handelstag.
Die Rendite steigt, weil der Kurs fällt. Der Markt preist inzwischen einen Rückgang beim bereinigten Ergebnis je Aktie ein. Für das laufende Geschäftsjahr liegt die erwartete Belastung bei 16 bis 20 Prozent.
Margen bleiben das Kernproblem
Der jüngste Quartalsbericht erklärt einen Teil der Nervosität. Der Umsatz fiel auf 4,4 Milliarden Dollar, ein Minus von 8,4 Prozent.
Beim operativen Gewinn war der Rückgang härter. Er sank um 41 Prozent auf 525 Millionen Dollar. Belastet haben Verkäufe von Geschäftsbereichen, darunter das nordamerikanische Joghurtgeschäft.
Hinzu kamen gezielte Preisaktionen. Sie sollen die Absatzmengen wieder anschieben, drücken aber kurzfristig auf die Profitabilität. Die Folge: weniger Preissetzungsmacht, mehr Druck auf die Marge.
Die bereinigte Bruttomarge sank um 280 Basispunkte auf 30,6 Prozent vom Nettoumsatz. Höhere Inputkosten und Lageranpassungen im Handel verschärften die Lage.
Das Management hält an der Jahresprognose fest. Im Schlussquartal erwartet der Konzern eine Verbesserung der organischen Umsatztrends. Das Programm „Remarkability“ soll mehr Geld in Markenaufbau und Innovation lenken.
Insider-Meldung erhöht Aufmerksamkeit
Eine Form-144-Meldung vom 12. Mai nennt einen geplanten Verkauf von 10.000 Stammaktien. Der angegebene Wert lag bei rund 342.103 Dollar. Die Papiere stammen aus früheren Aktienprogrammen für Führungskräfte.
Solche Meldungen sind kein Urteil über die operative Lage. In einer Phase nahe dem Jahrestief erhöhen sie trotzdem die Aufmerksamkeit für jede Bewegung im Managementumfeld.
Am 6. Mai ernannte General Mills Dana McNabb zur Chief Operating Officer. Sie übernimmt den Posten am 1. Juni 2026 und rückt auch in den Verwaltungsrat auf. Der langjährige Director Steve Odland tritt bei der Hauptversammlung im September nicht erneut an.
Bis Ende Mai zählt vor allem, ob die organischen Umsatztrends im Schlussquartal tatsächlich anziehen. Gelingt das, bekommt die hohe Dividendenrendite eine solidere Basis. Hält die Margenschwäche an, bleibt die Rendite vor allem ein Signal für Misstrauen.
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