Der Ausbruch des Konflikts zwischen den USA und dem Iran hat an den Edelmetallmärkten zu einer völlig unerwarteten Reaktion geführt. Statt als sicherer Hafen zu glänzen, geraten Silber und entsprechende Minenwerte massiv unter die Räder. Bei First Majestic Silver trifft dieses schwierige makroökonomische Umfeld nun auf enttäuschende Quartalszahlen und eine verfehlte Umsatzprognose.
Zinsangst verdrängt den sicheren Hafen
Normalerweise treiben geopolitische Krisen die Anleger in Edelmetalle. Aktuell dominiert ein anderer Mechanismus. Der sprunghafte Anstieg der Rohölpreise schürt weltweit neue Inflationssorgen. Höhere Teuerungsraten verringern die Wahrscheinlichkeit baldiger Zinssenkungen durch die US-Notenbank Fed. Dadurch gewinnen festverzinsliche Anlagen an Attraktivität, während zinslose Assets wie Silber und Gold abgestoßen werden. Silber-Futures fielen infolgedessen auf den tiefsten Stand seit Dezember.
Schwache Zahlen belasten zusätzlich
Dieser branchenweite Gegenwind trifft bei First Majestic Silver auf hausgemachte Probleme. Im vierten Quartal verfehlte der Minenbetreiber mit Einnahmen von 463,9 Millionen US-Dollar die Markterwartungen um über 96 Millionen US-Dollar. Auch die Vorsteuermarge von lediglich 3,6 Prozent verdeutlicht die aktuellen operativen Herausforderungen. Diese Kombination aus schwachen Fundamentaldaten und dem fallenden Silberpreis schickt das Papier auf Talfahrt. Auf Wochensicht verlor der Titel 17,54 Prozent und schloss am Freitag bei 15,82 Euro, womit sich der Kurs deutlich von seinem erst Ende Februar erreichten 52-Wochen-Hoch entfernt hat.
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Strategiewechsel nach Rekordjahr
Dabei blickt das Unternehmen eigentlich auf ein starkes Geschäftsjahr 2025 zurück, in dem die Silberproduktion dank der Integration der Los-Gatos-Mine um 84 Prozent auf einen Rekordwert kletterte. Für 2026 schlägt das Management nun leisere Töne an. Die Prognose wurde auf 13,0 bis 14,4 Millionen Unzen gesenkt. Das Ziel lautet nun Profitabilität statt reinem Volumenwachstum. Eine solide Barreserve von 940 Millionen US-Dollar und eine auf zwei Prozent des Umsatzes verdoppelte Dividende sollen den Aktionären diesen Übergang versüßen.
Die strategische Neuausrichtung auf Margenverbesserung wird in den kommenden Monaten auf dem Prüfstand stehen. Am 13. Mai 2026 präsentiert First Majestic Silver den nächsten Quartalsbericht, der konkrete Belege für die operative Effizienz unter den veränderten Marktbedingungen liefern muss.
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