Ferrexpo steht vor einer existenziellen Bedrohung. Das Unternehmen warnte davor, dass bereits Mitte September 2026 die Zahlungsunfähigkeit drohen könnte, sollte es dem Konzern nicht gelingen, neues Kapital in Höhe von mindestens 100 Millionen US-Dollar zu sichern. Die verfügbaren Barmittel belaufen sich nach offiziellen Angaben auf nur noch etwa 27 Millionen US-Dollar (Stand: 30. Juni).
Seewege nach Angriffen blockiert
Diese finanzielle Schieflage wird durch eine massive Verschlechterung der operativen Lage im Ukraine-Geschäft verschärft. Nachdem bereits vor rund zwei Wochen ein vollständiger Produktionsstopp an den Minen- und Pelletierungsstandorten verkündet worden war, kam es am vergangenen Dienstag zu einer weiteren Eskalation.
Nach Angriffen auf die Häfen im Großraum Odessa stellte Ferrexpo sämtliche Verschiffungen von Eisenerzpellets über das Meer ein. Die Seewege sind damit faktisch blockiert.
Bereits Ende Juli war ein Schiff mit 55.000 Tonnen Eisenerzpellets der Güteklasse „DR“ im Schwarzen Meer von Drohnen getroffen worden. Das Schiff musste zur Inspektion in einen sicheren Hafen geschleppt werden. Diese Bedrohungslage für die maritime Logistik macht einen Export der geförderten Rohstoffe derzeit unmöglich.
Die Produktion leidet bereits seit Monaten erheblich unter den äußeren Umständen. In der ersten Jahreshälfte 2026 sank der Ausstoß von Eisenerz um 54 Prozent auf 1,55 Millionen Tonnen im Vergleich zum Vorjahreszeitraum. Die Produktion von Premium-Pellets ging um 41 Prozent auf 1,22 Millionen Tonnen zurück.
Operativer Einbruch und finanzielle Strafen
Zusätzlich zur operativen Krise lasten schwere finanzielle und regulatorische Bürden auf dem Konzern. Die ukrainische Tochtergesellschaft Ferrexpo Poltava Mining wurde vor rund zwei Wochen von den dortigen Steuerbehörden mit einer Strafzahlung von etwa 35,3 Milliarden Hrywnja (rund 788 Millionen US-Dollar) belegt. Grund dafür sind angebliche Verstöße gegen Devisenkontrollvorschriften.
Die Ratingagentur Fitch Ratings bestätigte vor knapp zwei Wochen die langfristige Bonitätseinstufung von „CC“. Dies spiegelt die erheblichen Zweifel an der Fortführung der Geschäftstätigkeit wider, zumal gegen die wichtigste operative Tochtergesellschaft in der Ukraine Insolvenzverfahren laufen.
Börsen-Aussetzung und Investorenflucht
Anleger sind bereits seit Längerem verunsichert. Die britische Finanzaufsicht FCA hat die Notierung der Stammaktien an der London Stock Exchange bereits am 1. Mai ausgesetzt.
Grund dafür war die versäumte Veröffentlichung des geprüften Jahresberichts für das Geschäftsjahr 2025. Zudem zog sich der Fonds Pzena International Small Cap Focused Value Ende Juni vollständig aus dem Unternehmen zurück und nannte eine sich verschlechternde Unternehmensführung als Grund.
Analysten reagierten zuletzt mit deutlichen Korrekturen auf die düsteren Aussichten. Medienberichten zufolge wurde das durchschnittliche Kursziel vor genau zwei Wochen von 0,96 Britischen Pfund auf 0,80 Pfund gesenkt. Hintergrund ist die Erwartung sinkender Umsätze für das laufende Geschäftsjahr.
Die nächsten operativen Daten werden für den 14. Oktober erwartet, sofern das Unternehmen bis dahin die Produktionsergebnisse für das dritte Quartal wie geplant vorlegen kann. Bis dahin entscheidet sich, ob die notwendigen Finanzmittel zur Abwendung der Insolvenz gesichert werden können.
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