Die australische Börsenaufsicht ASX hat European Lithium zur Offenlegungspraxis befragt — ausgerechnet in dem Moment, in dem das Unternehmen mit dem Nasdaq-notierten Übernahmeinteressenten Critical Metals Corp. auf eine entscheidende Frist zusteuert. Am 7. Mai läuft das Exklusivitätsfenster ab.
Warum die ASX nachfragte
European Lithium erläuterte der Börse, dass die geplante Übernahme durch Critical Metals Corp. — bei der CRML 100 Prozent der Anteile per Scheme of Arrangement übernehmen würde — kursrelevante Information darstellt. Der Zusammenschluss basiert auf einem vereinbarten Umtauschverhältnis, das einem Wert von 0,58 australischen Dollar je Aktie entspricht. Die nicht bindende Grundsatzvereinbarung wurde am 25. April unterzeichnet.
Das Unternehmen argumentiert, vor Vertragsunterzeichnung hätten die Ausnahmeregeln der ASX-Listing-Rule 3.1A gegolten: Die Transaktion sei vertraulich, unvollständig und die Konditionen noch in Bewegung gewesen. Sobald die nicht bindenden Bedingungen feststanden, habe man den Markt umgehend informiert. Eine frühere Veröffentlichung hätte Investoren in die Irre führen und die Verhandlungen gefährden können.
Das Angebot im Überblick
Critical Metals Corp. bietet European-Lithium-Aktionären 0,035 CRML-Aktien je gehaltener Aktie. Auf Basis des Bewertungsstichtags 22. April ergibt sich daraus eine Gesamtgegenleistung von rund 835 Millionen US-Dollar.
Der Deal hat eine besondere Logik: European Lithiums größtes Asset ist bereits eine 34-prozentige Beteiligung an Critical Metals Corp. Für Aktionäre bedeutet der Zusammenschluss den Übergang von einer indirekten Beteiligung zu direktem Eigentum am Nasdaq-Vehikel — und damit das Ende einer komplizierten Bewertungsstruktur. Im Zuge der Transaktion würden die rund 45,5 Millionen CRML-Aktien im Eigenbestand von European Lithium eingezogen. Ferner würde der 7,5-Prozent-Anteil am Tanbreez-Projekt vollständig in CRML-Eigentum übergehen.
Liquiditätslücke und Kapitalsperre
Hier liegt das eigentliche Problem. Die Fusionsvereinbarung verlangt, dass European Lithium zum Closing mindestens 330 Millionen australische Dollar in Barmitteln und liquiden Mitteln hält. Ende März standen rund 306 Millionen australische Dollar in den Büchern — eine Lücke von 24 Millionen australischen Dollar, die sich durch laufende Aktienrückkäufe weiter vergrößert.
Verschärfend kommt hinzu: Die Exklusivitätsvereinbarung untersagt European Lithium bis zum 7. Mai jegliche Kapitalaufnahme — weder Eigenkapital noch Fremdkapital. Das Unternehmen kann die Lücke also nicht aktiv schließen, solange die Verhandlungen laufen.
Pilotanlage und Zeitplan
Parallel zum Übernahmedrama läuft ein operativer Meilenstein. Die Pilotanlage im grönländischen Qaqortoq ist fertiggestellt; der Auftragnehmer 60° North Greenland hat die Bauarbeiten abgeschlossen. Der Betriebsstart ist für Mai 2026 geplant, hängt jedoch noch von einer ausstehenden Genehmigung der Behörden in Nuuk ab. Metallurgische Tests lieferten Konzentratgehalte von knapp 3 Prozent bei Ausbeuten von über 85 Prozent. Die erste Erzproduktion ist für Ende 2028 oder Anfang 2029 angesetzt.
Kommt eine bindende Vereinbarung zustande, soll die Aktionärsabstimmung im dritten Quartal 2026 stattfinden, ein Abschluss der Transaktion im zweiten Halbjahr 2026. Bis dahin müssen beide Seiten die Liquiditätsfrage lösen — und das ohne Zugang zu frischem Kapital.
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