Die Übernahme von European Lithium durch Critical Metals Corp. ist vertraglich fixiert, die entscheidende Liquiditätsbedingung erfüllt – und dennoch bleibt die Aktie an der ASX suspendiert und notiert mit einem satten Abschlag zum impliziten Deal-Wert. Zwei offene Baustellen überschatten den Meilenstein.
Binding SID unterschrieben – der Deal steht
Am 18. Mai 2026 unterzeichneten Critical Metals (Nasdaq: CRML) und European Lithium (ASX: EUR) ein bindendes Scheme Implementation Deed. Critical Metals übernimmt alle Aktien und Optionen von EUR im Rahmen zweier miteinander verbundener Schemes of Arrangement nach australischem Recht.
EUR-Aktionäre erhalten 0,035 CRML-Aktien je gehaltener EUR-Aktie. Das entspricht einem Angebotswert von 0,58 australischen Dollar pro EUR-Aktie – ein Aufschlag von 113 Prozent auf den 20-Tage-Volumendurchschnittskurs und 137 Prozent auf den letzten ungestörten Schlusskurs. Nach der Transaktion halten EUR-Aktionäre rund 41 Prozent des zusammengeschlossenen Konzerns.
Liquiditätshürde vorzeitig geräumt
Noch vor wenigen Wochen schien eine zentrale Bedingung die Fusion zu blockieren: European Lithium musste zum Closing mindestens 330 Millionen australische Dollar Netto-Liquidität vorweisen. Ende März lagen nur 306 Millionen Dollar in der Kasse – eine Lücke von 24 Millionen.
Diese ist nun geschlossen. Critical Metals platzierte 2,5 Millionen eigene Aktien und nahm 45 Millionen Dollar ein. Die kombinierten Barmittel steigen auf rund 356 Millionen Dollar – komfortabel über der Mindestgrenze.
ASX-Ermittlungen und Governance-Konflikt
Trotz der Fortschritte bleiben zwei erhebliche Risiken bestehen. Die australische Börsenaufsicht ASX untersucht, ob European Lithium vor der Deal-Ankündigung seine Ad-hoc-Publizitätspflicht verletzt hat. Das Unternehmen argumentiert, die Verhandlungen seien erst Ende April mit der Unterzeichnung einer Absichtserklärung materiell geworden. Eine vorzeitige Offenlegung sei nicht erforderlich gewesen.
Hinzu kommt ein Governance-Konflikt: Tony Sage ist sowohl Executive Chairman von European Lithium als auch CEO von Critical Metals. Ein unabhängiger Ausschuss soll die Minderheitsaktionäre schützen.
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Die ASX hatte die Handelsaussetzung eigentlich für den 20. Mai aufgehoben sehen wollen. Wegen der laufenden Untersuchung könnte sie sich verlängern.
Helix-Investition und Zeitplan
Parallel zum Deal beteiligte sich European Lithium als strategischer Ankerinvestor an einer Kapitalerhöhung von Helix Resources. Das frische Geld fließt in die Exploration des neu erworbenen Weerianna-Projekts in Westaustralien.
Der formelle Scheme-Booklet soll im Juli oder August versandt werden, die Aktionärsversammlungen und Gerichtstermine folgen im August und September. Der Vollzug ist für die zweite Jahreshälfte 2026 anvisiert.
Wolfsberg und Grönland: Fortschritte mit Hürden
Das Wolfsberg-Projekt in Kärnten erhielt einen Rückschlag: Das österreichische Bundesverwaltungsgericht hob eine zentrale Umweltgenehmigung auf und ordnete eine Neubewertung an. Die endgültige Investitionsentscheidung verschiebt sich auf frühestens Ende 2026. Die Abbaulizenz läuft bis Anfang 2028, der Liefervertrag mit BMW bleibt bestehen.
In Grönland ist die Pilotanlage in Qaqortoq fertiggestellt. Die Inbetriebnahme war für Mai 2026 geplant, hängt aber von ausstehenden Genehmigungen ab. Metallurgische Tests lieferten Konzentratgehalte von knapp drei Prozent bei Gewinnungsraten über 85 Prozent. Die erste Produktion wird für Ende 2028 oder Anfang 2029 erwartet.
Hoher Abschlag trotz Meilensteinen
Aktuell notiert die Aktie bei 0,415 australischen Dollar ausgesetzt – weit unter dem impliziten Deal-Wert von 0,58 Dollar. Der Spread zeigt: Der Markt kann den Wert erst einpreisen, wenn ASX-Untersuchung, Governance-Fragen und Genehmigungshürden ausgeräumt sind. Das endgültige Urteil fällen Aktionäre, Gerichte und Aufseher – frühestens im Herbst 2026.
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