Die Erste Group meldet für das abgelaufene Jahr das stärkste Ergebnis ihrer Geschichte. Aktionäre müssen sich nach der Vorlage des Jahresberichts am Freitag allerdings auf magere Ausschüttungen einstellen. Die Wiener Bankengruppe streicht die Dividende radikal zusammen, um die größte Übernahme der jüngeren Vergangenheit aus eigener Kraft zu finanzieren.
Milliardenübernahme drückt auf die Ausschüttung
Mit einem Nettogewinn von 3,5 Milliarden Euro übertraf das Institut den Vorjahreswert deutlich. Ausschlaggebend waren ein gestiegener Zinsüberschuss von 7,8 Milliarden Euro und ein kräftiges Kreditwachstum in Zentraleuropa. Trotz dieser operativen Stärke schlägt der Vorstand für die Hauptversammlung am 17. April eine auf 0,75 Euro je Aktie reduzierte Dividende vor. Die Ausschüttungsquote sinkt damit von den gewohnten 50 bis 55 Prozent auf rund 10 Prozent.
Verantwortlich für diesen Schritt ist der im Januar 2026 abgeschlossene Kauf von Anteilen an der Santander Bank Polska für rund sieben Milliarden Euro. Die Bank bezahlte diese strategische Expansion vollständig aus einbehaltenen Gewinnen.
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Kapitalstruktur und Prognose
Der Zukauf in Polen hinterlässt kurzfristig sichtbare Spuren in der Bilanz. Die Erstkonsolidierung wird die harte Kernkapitalquote im laufenden ersten Quartal voraussichtlich um rund 460 Basispunkte senken. Ausgangsbasis ist dabei der historische Höchststand von 19,3 Prozent zum Jahresende 2025. Das Management geht davon aus, dass die Quote im Jahresverlauf parallel zur prognostizierten Gewinnentwicklung wieder ansteigt. Für das laufende Geschäftsjahr rechnet das Institut mit folgenden Eckdaten:
- Bereinigter Ziel-Nettogewinn: über 4 Milliarden Euro
- Regulatorische Bankensteuern: rund 450 Millionen Euro
- Integrationsaufwand Polen: 180 Millionen Euro
- Jährliche Abschreibungen (Polska-Deal): 70 Millionen Euro nach Steuern
Nächster Meilenstein im April
An der Börse macht sich die veränderte Kapitalallokation bemerkbar. Der Kurs notiert aktuell bei 91,25 Euro und damit knapp 18 Prozent unter dem Anfang Februar markierten 52-Wochen-Hoch. Der nächste konkrete Datenpunkt zur Profitabilität der neu formierten Gruppe folgt am 30. April 2026. An diesem Termin veröffentlicht die Bank ihren ersten Quartalsbericht inklusive der vollständig konsolidierten polnischen Tochtergesellschaft.
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