Energy Fuels hat seine Uran-Produktionsziele für 2025 übertroffen – und die Aktie reagiert deutlich. Mit 1,6 Millionen Pfund gefördertem Uran lag der Konzern 11 Prozent über der oberen Guidance-Grenze. Die Folge: ein Plus von 30 Prozent innerhalb von sieben Tagen. Gleichzeitig läuft die White Mesa Mill in Utah auf Hochtouren und verarbeitet monatlich rund 250.000 Pfund Uran.
Produktion läuft besser als geplant
Die konkreten Zahlen zeigen, warum Anleger zugreifen:
- 1,6 Millionen Pfund Uran aus den Minen Pinyon Plain und La Sal – deutlich über der Prognose von 0,875 bis 1,435 Millionen Pfund
- Über 1 Million Pfund verarbeitetes Uran in der White Mesa Mill
- 350.000 Pfund allein im Dezember produziert
- Aktuelles Förder-Tempo entspricht hochgerechnet 2 Millionen Pfund pro Jahr
Das Management rechnet damit, die Verarbeitungsrate von 250.000 Pfund monatlich mindestens bis Mitte 2026 aufrechtzuerhalten.
Umsatz und Verträge ziehen an
Im vierten Quartal verkaufte Energy Fuels etwa 360.000 Pfund Uran – 50 Prozent mehr als im Vorquartal. Bei einem durchschnittlichen Verkaufspreis von 74,93 Dollar je Pfund ergibt das Bruttoerlöse von rund 27 Millionen Dollar für das Quartal.
Hinzu kommen zwei neue Langfristverträge mit US-Atomkraftbetreibern. Die Lieferungen laufen von 2027 bis 2032. Für 2026 plant das Unternehmen, zwischen 780.000 und 880.000 Pfund unter bestehenden Verträgen auszuliefern. Ab dem ersten Quartal 2026 sollen die Produktionskosten sinken, da kostengünstiges Uran aus der hochgradigen Mine Pinyon Plain in Arizona in die Bestände einfließt.
Seltene Erden als zweites Standbein
Parallel zum Uran-Geschäft baut Energy Fuels seine Position bei Seltenen Erden aus. Im Dezember 2025 qualifizierte ein großer südkoreanischer Automobilhersteller das 99,9-prozentige Dysprosiumoxid des Unternehmens für die Produktion von Permanentmagneten. Energy Fuels ist damit das erste US-Unternehmen, das sowohl „leichte“ als auch „schwere“ Seltene Erden für diese Anwendung liefern kann – ein Baustein für den Aufbau heimischer Lieferketten.
Bewertung und Ausblick
Die Rally hat ihren Preis: Das Kurs-Umsatz-Verhältnis liegt bei 37,2 – deutlich über dem Branchenschnitt von 4,3 und auch über den Wettbewerbern Cameco (17,3) und Centrus Energy (10,1). Analysten sehen ein durchschnittliches Kursziel von 23,06 Dollar.
Energy Fuels ist schuldenfrei und verfügte Ende des dritten Quartals 2025 über 298,5 Millionen Dollar Working Capital, darunter 94 Millionen Dollar Cash. Allerdings erwarten Analysten für 2025 einen Verlust von 34 Cent je Aktie und für 2026 von 4 Cent – die Investitionen in Produktion und Seltene Erden belasten vorerst das Ergebnis.
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