Die US-Atomaufsicht hat ein grundlegendes Regelwerk verabschiedet, das die Genehmigung neuer Reaktoren deutlich beschleunigen soll. Eigentlich sind das hervorragende Nachrichten für Uranproduzenten. Dennoch positionieren sich Leerverkäufer derzeit so stark gegen das Unternehmen wie seit einem Jahr nicht mehr.
Rückenwind durch neue US-Richtlinien
Die regulatorische Landschaft für die Uranindustrie durchläuft aktuell einen spürbaren Wandel. Mit der finalisierten „Part 53“-Regel löst sich die US-Behörde NRC von veralteten Vorgaben aus den 1950er Jahren. Stattdessen gibt es nun einen technologieneutralen Rahmen, der speziell auf moderne Anlagen und kleine modulare Reaktoren (SMRs) zugeschnitten ist.
Branchenexperten gehen davon aus, dass sich die Genehmigungszeiten für neue Projekte durch diesen Schritt um bis zu 50 Prozent verkürzen. Wenn das Gesetz Ende April 2026 in Kraft tritt, dürfte das die heimische Nachfrage nach Uran und hochreinen Brennstoffkomponenten spürbar anheizen. Für die Versorger-Partner von Energy Fuels entsteht so eine wesentlich klarere kommerzielle Perspektive.
Skepsis am Markt wächst
Trotz dieser positiven Branchenaussichten agieren viele Marktteilnehmer vorsichtig. Mitte März kletterten die Leerverkäufe auf rund 35 Millionen Aktien, was gut 15 Prozent des Streubesitzes entspricht. Marktbeobachter werten dieses Jahreshoch bei den Short-Positionen als Absicherung gegen mögliche operative Rückschläge bei den geplanten Expansionsprojekten für Seltene Erden und Uran.
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Diese Unsicherheit spiegelt sich auch in der jüngsten Kursentwicklung wider. Auf Sicht von 30 Tagen verlor das Papier rund 28 Prozent an Wert und ging am Montag bei einem Schlusskurs von 14,36 Euro aus dem Handel.
Margensprung im zweiten Quartal
Finanziell stehen die Zeichen derweil auf Besserung. Für das erste Quartal 2026 rechnen Analysten zwar noch mit einem Verlust von 0,06 US-Dollar je Aktie, was jedoch eine deutliche Eindämmung der Verluste im Vorjahresvergleich darstellt. Höhere realisierte Uranpreise und eine verbesserte Effizienz in der White Mesa Mühle stützen diese Entwicklung.
Für das Gesamtjahr 2026 prognostiziert der Konsens einen Umsatz von knapp 141 Millionen US-Dollar, was einem Anstieg von über 113 Prozent entspräche. Das Management peilt eine Jahresproduktion von bis zu 2,5 Millionen Pfund Uran an. Bereits im anlaufenden zweiten Quartal sollen die Bruttomargen die Marke von 50 Prozent erreichen, da ab diesem Zeitpunkt verstärkt günstiges Erz aus der Pinyon Plain Mine verarbeitet wird.
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