Bei Eckert & Ziegler richtet sich der Blick auf die Ergebnisentwicklung: NuWays erwartet eine Erholung der Profitabilität im Segment Isotope Products. In ihrer gestern veröffentlichten Analyse setzen die Experten außerdem auf steigende Umsätze mit Lu-177 und Lizenzeinnahmen zum Jahresende. Damit stehen hinter der Kaufempfehlung konkrete Erwartungen, deren Bestätigung durch die Geschäftszahlen noch aussteht.
Ergebnisqualität als entscheidender Prüfstein
NuWays bekräftigte gestern die Einstufung „Kaufen“ und das Zwölfmonats-Kursziel von 21,50 Euro. Die Quartalsvorschau bildet den Kern der jüngsten Einschätzung. Entscheidend ist dabei nicht allein das erwartete Umsatzwachstum: Die Analysten rechnen auch mit einer besseren Profitabilität im Isotopengeschäft.
Für Anleger sind das unterschiedliche Ansatzpunkte. Steigende Umsätze mit Lu-177 betreffen die Geschäftsentwicklung; eine Erholung der Profitabilität würde sich dagegen in der Ergebnisqualität zeigen. Die erwarteten Lizenzeinnahmen ergänzen dieses Bild. Sämtliche Punkte sind jedoch Erwartungen der Analysten und keine bereits gemeldeten Ergebnisse.
Die Aktie legte gestern um 1,3% zu und schloss bei 12,94 €. Ein ursächlicher Zusammenhang zwischen der Kursbewegung und der Analyse ist damit nicht belegt. Die Kaufempfehlung liefert vor allem einen Maßstab dafür, welche operative Entwicklung NuWays dem Unternehmen zutraut.
Liefervertrag ergänzt die operative Perspektive
Neben den Ergebniserwartungen steht eine konkrete Vereinbarung: Eckert & Ziegler Brazil und TerThera unterzeichneten am 13. Oktober einen strategischen Liefervertrag. TerThera soll GMP-konformes, trägerfreies Terbium-161 für den brasilianischen Markt liefern.
Nach Unternehmensangaben soll die Vereinbarung Patienten in Brasilien den Zugang zu diesem Isotop ermöglichen. Der Vertrag betrifft damit einen anderen Teil der Nachrichtenlage als die Quartalsvorschau: Er regelt die Versorgung mit einem bestimmten Isotop, während die Analyse auf Umsatz und Profitabilität abstellt.
Für die Bewertung sollten Anleger beide Ebenen auseinanderhalten. Die unterzeichnete Vereinbarung ist ein operativer Schritt. Sie ist aber nicht gleichbedeutend mit einer bereits erreichten Verbesserung der Ergebnisse.
Quartalsbericht wird zum nächsten Maßstab
Eckert & Ziegler veröffentlicht am 12. November den Quartalsfinanzbericht zum dritten Quartal 2026. Dann lässt sich prüfen, inwieweit die Geschäftsentwicklung die Erwartungen der Analysten trägt.
Im Mittelpunkt stehen die Profitabilität von Isotope Products und die Entwicklung der Lu-177-Umsätze. Bei den zum Jahresende erwarteten Lizenzeinnahmen bleibt dagegen der weitere Jahresverlauf entscheidend. Die positive Einschätzung beruht somit auf mehreren Bausteinen – nicht allein auf dem neuen Liefervertrag.
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