Analysten hatten auf eine Erhöhung gehofft, E.ON liefert sie nicht. Der Energiekonzern bestätigt seine Investitionspläne und verweist auf offene Vorgaben der Bundesnetzagentur. Die Aktie notierte zur Mittagszeit 1,3 Prozent tiefer, obwohl der Gesamtmarkt freundlich tendierte.
Zahlen im Rahmen, Plan unverändert
Nach neun Monaten steht ein bereinigtes Ebitda von 7,1 Milliarden Euro zu Buche, nahezu unverändert zum Vorjahr. Der bereinigte Konzerngewinn legte um 4 Prozent auf 2,2 Milliarden Euro zu. Investiert hat E.ON in dieser Zeit rund 5,2 Milliarden Euro, kaum mehr als 2025.
Die Analystenreaktionen fielen nüchtern aus. Deutsche-Bank-Experte James Brand sah die Zahlen im Rahmen der Erwartungen. Javier Garrido von JPMorgan wies darauf hin, dass der Gewinn etwas über den Prognosen lag. Er führte das auf nicht zahlungswirksame Derivate aus der Energiebeschaffung für Endkunden zurück, die sich 2027 auflösen dürften.
Für 2026 bleibt es bei 8,7 Milliarden Euro Investitionen. Bis 2030 peilt der Konzern insgesamt rund 48 Milliarden Euro an. Etwa vier Fünftel davon fließen in die Netze.
Regulierung als Bremse
Finanzchefin Nadia Jakobi sieht einen „weiterhin massiv steigenden Investitionsbedarf in Energieinfrastruktur“. Sie fordert zugleich langfristig verlässliche Rahmenbedingungen, die im internationalen Vergleich angemessen sind. Offen ist vor allem die erlaubte Verzinsung. Zuletzt gab es dazu für E.ON zwar gute Nachrichten, abschließend geklärt ist aber nicht alles.
Jakobi kann sich gegen Ende der Dekade höhere Investitionen vorstellen. In der Telefonkonferenz nannte sie 1,5 bis 2 Milliarden Euro zusätzlich für Deutschland in den Jahren 2029 und 2030. Bernstein-Analyst Bartlomiej Kubicki sieht auch für 2028 Potenzial. Eine Entscheidung will sie erst mit den Gesamtjahreszahlen Anfang 2027 bekanntgeben.
Die Managerin begrüßte, dass die Bundesnetzagentur den Zeitplan für die ab 2028 geltenden Gas-Bedingungen verschoben hat. Dadurch rücken die Beobachtungszeiträume für die Renditeparameter nach hinten, und die zuletzt gestiegenen Zinsen dürften berücksichtigt werden. Für E.ON ist der Gasmarkt eher nachrangig. Allerdings dürfte sich auch die Entscheidung für den Strombereich verzögern, womöglich mit Anpassungen.
Kursbild
Die Aktie hatte im März mit 20,39 Euro ihr Jahreshoch markiert und rutschte bis Anfang Oktober Richtung 17 Euro. Danach erholte sie sich vor den Zahlen bis auf 19,30 Euro. Jefferies nennt als Kursziel bis zu 22,70 Euro.
Die nächste Weichenstellung kommt Anfang 2027. Dann will Jakobi mit den Zahlen für das Gesamtjahr sagen, ob E.ON die Investitionen für 2029 und 2030 anhebt.
Stand heute, 11. November: E.ON – Kaufen, halten oder verkaufen?
Wer in E.ON investiert ist oder einen Einstieg prüft, sollte die Lage jetzt neu bewerten. Die Gratis-Analyse vom 11. November gibt die klare Antwort – und zeigt, warum Abwarten gerade jetzt riskanter sein kann, als es wirkt.
