Deutsche Telekom liefert auf mehreren Fronten gleichzeitig: starke Jahreszahlen für 2025, eine erhöhte Dividende, ein laufendes Milliarden-Rückkaufprogramm und eine Satelliten-Kooperation mit Starlink. Der Konzern setzt damit ein deutliches Signal – und die Guidance für 2026 klingt alles andere als defensiv.
Geschäftsjahr 2025: Prognosen übertroffen
Der Konzernumsatz kletterte 2025 auf 119,1 Milliarden Euro, ein organisches Wachstum von 4,2 Prozent. Das bereinigte EBITDA stieg auf 44,2 Milliarden Euro – damit übertraf das Unternehmen die eigene Guidance. Wachstumsmotor war einmal mehr die US-Tochter T-Mobile US: Der Service-Umsatz legte um 7,8 Prozent zu, das operative Ergebnis wuchs um knapp 7 Prozent. Im Februar stockte die Telekom ihren Anteil an T-Mobile US auf 52,8 Prozent auf und kündigte an, 2026 keine weiteren Anteile verkaufen zu wollen – ein klares Bekenntnis zum wichtigsten Ertragspfeiler des Konzerns.
Der Heimatmarkt Deutschland zeigte ein gemischtes Bild: Der Gesamtumsatz sank leicht wegen niedrigerer Geräteumsätze, der Service-Umsatz wuchs jedoch organisch. Beim Glasfaserausbau meldete der Konzern 2,5 Millionen neue Anschlüsse in 2025 – insgesamt sind nun 12,6 Millionen Haushalte erreichbar, Ziel bis 2030 sind 25 Millionen.
Starlink-Kooperation und Kapitalrückgabe
Auf dem Mobile World Congress in Barcelona verkündete die Telekom Anfang März eine Zusammenarbeit mit Starlink. Ab Frühjahr 2028 soll die Direct-to-Cell-Technologie in Deutschland und neun weiteren europäischen Märkten verfügbar sein: Verliert ein Smartphone sein terrestrisches Signal, wechselt es automatisch ins Satellitennetz – mit vollem Zugang zu Daten, Sprache und SMS für über 140 Millionen Mobilfunkkunden.
Parallel dazu läuft das Aktienrückkaufprogramm 2026 planmäßig weiter. Allein in der ersten Märzwoche erwarb der Konzern gut 1,15 Millionen eigene Aktien für rund 38,1 Millionen Euro. Seit Programmstart im Januar wurden insgesamt über 12,3 Millionen Aktien zurückgekauft – bei einem Gesamtvolumen von bis zu 2 Milliarden Euro.
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Für das Geschäftsjahr 2025 schlägt der Vorstand eine Dividende von 1,00 Euro je Aktie vor, elf Prozent mehr als im Vorjahr. Die Auszahlung ist für den 8. April geplant.
Guidance 2026: Wachstumstempo soll anhalten
Die Prognose für 2026 ist ambitioniert: Das bereinigte EBITDA soll auf rund 47,4 Milliarden Euro wachsen, der Free Cash Flow auf 19,8 Milliarden Euro steigen. Das bereinigte Ergebnis je Aktie soll auf etwa 2,20 Euro klettern – währungsbereinigt ein Plus von rund zehn Prozent.
Die Aktie notiert rund 16,6 Prozent über dem Jahresanfangsniveau und liegt komfortabel über ihrem 200-Tage-Durchschnitt. Ob das Wachstumstempo aus 2025 ins neue Jahr übertragen werden kann, zeigt sich spätestens am 13. Mai, wenn die Q1-Zahlen 2026 vorgelegt werden. Die Hauptversammlung am 1. April dürfte zuvor nochmals Aufmerksamkeit auf die erhöhte Dividende lenken.
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