Die Deutsche Telekom steuert auf einen der wichtigsten Termine des Sommers zu: Am kommenden Donnerstag veröffentlicht der Bonner Konzern seinen Zwischenbericht zum zweiten Quartal und ersten Halbjahr 2026. Während Anleger auf die Zahlen warten, sorgt ausgerechnet ein Wettbewerber jenseits des Atlantiks für Unruhe.
SpaceX-Pläne belasten die US-Tochter
Medienberichten zufolge erwägt SpaceX, zusätzliche Mobilfunkfrequenzen für seinen Satellitendienst Starlink zu erwerben oder passende Unternehmen zu übernehmen. Solche Schritte könnten den Wettbewerb im US-Mobilfunkmarkt verschärfen – ausgerechnet dort, wo die Telekom-Tochter T-Mobile US einen Großteil des Konzerngewinns erwirtschaftet. Ein aggressiverer Starlink-Vorstoß würde den ohnehin intensiven Preiskampf zwischen den US-Netzbetreibern zusätzlich befeuern. Für Anleger ist das ein Warnsignal, das die Erwartungen an die anstehenden Quartalszahlen dämpft.
Der Konzern selbst hatte bereits Anfang Juli vorab auf belastende Effekte hingewiesen: Die Parität zwischen US-Dollar und Euro schmälert den ausgewiesenen Konzernumsatz und -gewinn, da T-Mobile US einen wesentlichen Teil zum Konzernergebnis beisteuert. Gleichzeitig bestätigte die Telekom, im zweiten Quartal eigene Aktien im Volumen von rund 0,5 Milliarden Euro zurückgekauft zu haben – ein Baustein des laufenden Rückkaufprogramms.
Analysten sehen Kursziel niedriger, Einstufung bleibt positiv
Am 21. Juli senkte Deutsche Bank Research das Kursziel für die Telekom-Aktie von 42,00 Euro auf 40,00 Euro, beließ die Einstufung jedoch bei „Buy“. Die Reduzierung fiel damit in eine Phase, in der die Belastungen aus dem US-Geschäft und Währungseffekten zunehmend in den Fokus rückten. Trotz des gesenkten Ziels signalisiert die beibehaltene Kaufempfehlung, dass die Analysten das langfristige Potenzial des Konzerns weiterhin intakt sehen.
An der Börse notierte die Aktie am Freitag bei 26,85 Euro und gab damit auf Tagessicht 0,63 Prozent nach. Auf Wochensicht steht dennoch ein Plus von 1,28 Prozent zu Buche. Von ihrem 52-Wochen-Hoch bei 34,35 Euro, erreicht Ende Februar, ist das Papier derzeit rund 22 Prozent entfernt – ein Abstand, der die Verunsicherung der vergangenen Monate widerspiegelt.
Glasfaserausbau läuft, Dividendenpolitik bleibt stabil
Operativ setzt die Telekom ihren Netzausbau in Deutschland unbeirrt fort. In den vergangenen Tagen meldete der Konzern Spatenstiche und neue Ausbauankündigungen für Glasfaseranschlüsse in Krumbach, Simmertal und Wüstenrot. Diese Infrastrukturinvestitionen bleiben ein zentraler Baustein der Wachstumsstrategie im Heimatmarkt, auch wenn sie kurzfristig kaum kursrelevant sind.
Für Aktionäre bleibt zudem die Ausschüttungspolitik ein Ankerpunkt: Die Hauptversammlung hatte im April eine Dividende von 1,00 Euro je Aktie für das Geschäftsjahr 2025 beschlossen, nach 0,90 Euro im Vorjahr. Zusätzlich beschloss sie die Fortsetzung des Aktienrückkaufprogramms 2026 mit einem Volumen von 2 Milliarden Euro. Diese Kombination aus steigender Dividende und laufenden Rückkäufen dürfte für viele Anleger der entscheidende Stabilitätsfaktor bleiben, während der Blick nun auf die Zahlen vom Donnerstag gerichtet ist. Dort wird sich zeigen, wie stark die Dollarschwäche und der Preisdruck in den USA tatsächlich auf Umsatz und Gewinn durchschlagen.
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