Bestätigte Wachstumsziele, eine Rekordausschüttung und erste regulatorische Entlastungen im Heimatmarkt — die Deutsche Telekom präsentiert sich operativ in guter Verfassung. Konzernchef Tim Höttges nutzte die Hauptversammlung Anfang April dennoch für klare Worte in Richtung Brüssel.
Höttges fordert mehr Spielraum für Fusionen
Auf der Hauptversammlung am 1. April übte Höttges scharfe Kritik an der europäischen Überregulierung. Sein Kernargument: Um im globalen Wettbewerb um kapitalintensive Zukunftstechnologien — allen voran Künstliche Intelligenz — mithalten zu können, brauche der Konzern mehr Freiheit bei Fusionen und Übernahmen.
Konkrete Entlastung gibt es bereits auf nationaler Ebene. Die Bundesnetzagentur hat den deutschen Breitbandmarkt neu in räumliche Teilmärkte untergliedert. In München, Köln, Ingolstadt und Wolfsburg entfällt damit die Vorabregulierung für die Telekom — begründet mit dem fortgeschrittenen Glasfaserausbau und dem gesunkenen Marktanteil des Konzerns in diesen Städten.
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Solide Basis für Rückkauf und Dividende
Das operative Fundament ist stabil. Im Geschäftsjahr 2025 wuchs der Konzernumsatz organisch um 4,2 Prozent auf über 119 Milliarden Euro. Das bereinigte EBITDA AL stieg um 4,7 Prozent auf 44,2 Milliarden Euro, der freie Cashflow erreichte 19,5 Milliarden Euro.
Auf dieser Basis startete Anfang April die zweite Tranche des laufenden Aktienrückkaufprogramms. Bis Ende Juni sollen eigene Papiere im Wert von bis zu 550 Millionen Euro zurückgekauft werden. Hinzu kommt die vorgeschlagene Dividende von einem Euro je Aktie — die höchste Ausschüttung der Unternehmensgeschichte.
Die bestätigten Wachstumsziele für 2026 und die regulatorische Entlastung in vier deutschen Großstädten stärken die Position des Konzerns. Ob die Bundesnetzagentur die Deregulierung auf weitere Märkte ausweitet, dürfte einer der entscheidenden Faktoren für die Wettbewerbsdynamik im deutschen Telekommunikationsmarkt in den kommenden Quartalen sein.
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