Die Deutsche Telekom bekommt vor ihren Halbjahreszahlen Rückenwind von der DZ Bank. Die Analysten bekräftigen ihr Kaufvotum – trotz eines aus ihrer Sicht überzogenen Kursrückgangs bei der US-Tochter T-Mobile US. Parallel treibt der Bonner Konzern sein milliardenschweres Aktienrückkaufprogramm mit hohem Tempo voran.
DZ Bank sieht Kurschance nach Kursrückgang
In einer Studie vom 28. Juli 2026 bestätigt die DZ Bank ihre Einstufung „Kaufen“ für die Telekom-Aktie. Die Analysten senken den fairen Wert leicht von 37 auf 35 Euro. Die jüngste Marktreaktion auf die Quartalszahlen von T-Mobile US werten sie dennoch als übertrieben.
Beim aktuellen Kursniveau sehen die Experten noch rund 27 Prozent Aufwärtspotenzial. Ihre Begründung: die Cashflow-Stärke des Konzerns. Erst kürzlich hob T-Mobile US die eigene Prognose für den freien Cashflow an.
Rückkaufprogramm nimmt Fahrt auf
Parallel dazu treibt die Telekom ihre Kapitalrückführung voran. Laut einer Pflichtmitteilung vom 27. Juli 2026 kaufte der Konzern in der Woche vom 20. bis 24. Juli rund 1,35 Millionen eigene Aktien zurück.
Seit dem Start der aktuellen Tranche am 1. Juli 2026 summiert sich das Volumen bereits auf über 5 Millionen Anteile. Das Gesamtprogramm für 2026 sieht bis zu zwei Milliarden Euro vor. Es soll die Zahl ausstehender Aktien senken und den Gewinn je Aktie stärken.
Anleger werten die kontinuierlichen Käufe als Signal. Das Management hält die eigene Aktie offenbar für günstig bewertet.
Glasfaser-Ausbau stützt operative Basis
Operativ stützt sich die Telekom auf einen soliden deutschen Heimatmarkt. Zum Ende des zweiten Quartals erreichen die reinen Glasfaseranschlüsse (FTTH) rund 13,6 Millionen Haushalte und Betriebe.
Das Glasfasernetz umfasst mittlerweile mehr als 890.000 Kilometer Kabel. Diese Infrastruktur soll langfristig Marktanteile im Hochgeschwindigkeitsinternet sichern. Marktbeobachter sehen darin ein Gegengewicht zu den volatilen Entwicklungen am US-Mobilfunkmarkt.
Chartbild bleibt stabil
Die Aktie notiert aktuell bei 27,41 Euro, rund 1,2 Prozent über ihrem 50-Tage-Durchschnitt von 27,09 Euro. Der RSI von 56,6 signalisiert eine neutrale bis leicht positive Dynamik. Von einem überkauften Titel kann derzeit keine Rede sein.
Am Donnerstag, den 6. August 2026, legt die Telekom ihren vollständigen Bericht für das zweite Quartal und das erste Halbjahr vor. Anleger erwarten Details zu den Synergien zwischen Europageschäft und US-Tochter. Auch eine Präzisierung der Jahresprognose für den Gesamtkonzern gilt als möglich.
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