Die Aktie der Deutschen Telekom gehört am heutigen Montag zu den Gewinnern im DAX. Ein Bericht des US-Mediums Semafor sorgt für Auftrieb: Demnach unterstützt die US-Tochter T-Mobile US die geplante Fusion mit dem Bonner Konzern nicht mehr. Die Nachricht, die zunächst wie ein Rückschlag klingt, wird von Anlegern offenbar als Erleichterung gewertet.
Das Papier notiert aktuell bei 27,82 Euro und legt damit 3,61 Prozent zu. Am Freitag hatte die Aktie noch mit 26,85 Euro geschlossen. Händler werten die Entwicklung positiv, weil eine milliardenschwere Transaktion mit erheblichen Integrationsrisiken damit vorerst vom Tisch sein könnte.
Fusion von rund 300 Milliarden Dollar gerät ins Stocken
Im Kern ging es um eine Zusammenführung von Deutscher Telekom und T-Mobile US mit einem Volumen von rund 300 Milliarden US-Dollar. Laut dem Bericht formiert sich bei institutionellen Minderheitsaktionären von T-Mobile US Widerstand gegen die Pläne. Hinzu kommen regulatorische Hürden: US-Behörden verlangen offenbar Garantien dafür, dass Erträge von T-Mobile US auch künftig in den Vereinigten Staaten reinvestiert werden. Ein weiterer Streitpunkt laut dem Bericht: Das Wachstum der Deutschen Telekom fällt langsamer aus als das der US-Tochter, was Minderheitsaktionäre bei einer Fusion offenbar benachteiligt sähe. Weder die Deutsche Telekom noch T-Mobile US oder das US-Finanzministerium äußerten sich bislang zu den Berichten.
Die Deutsche Telekom hält mehr als 50 Prozent an T-Mobile US, deren Börsenwert auf rund 160 Milliarden Euro taxiert wird – der Anteil der Bonner entspricht damit etwa 90 Milliarden Euro. Die Marktkapitalisierung der Deutschen Telekom selbst liegt bei rund 130 Milliarden Euro. Dass ausgerechnet die Aussicht auf ein Scheitern der Megafusion den Kurs beflügelt, unterstreicht, wie skeptisch der Markt ambitionierte Übernahmeprojekte dieser Größenordnung derzeit bewertet.
DAX auf Rekordkurs, Ölpreis fällt
Der Kursanstieg der Telekom-Aktie fällt in ein insgesamt freundliches Marktumfeld. Der DAX kletterte am heutigen Montag erstmals über die Marke von 26.000 Punkten und markierte damit ein Rekordhoch. Getrieben wurde die Rally von der Aussicht auf eine Entspannung im Nahen Osten: Nach Ankündigungen von US-Präsident Trump zu möglichen Gesprächen mit dem Iran gab der Ölpreis deutlich nach. Die Deutsche Telekom gehörte an diesem Handelstag zu den stärksten DAX-Werten neben Tui, Lufthansa und Stabilus.
Glasfaserausbau schreitet voran, Rückbau-Urteil aus Karlsruhe
Neben der Fusionsdebatte meldet die Deutsche Telekom operative Fortschritte im Netzausbau. Im Juni kamen 240.000 neue Glasfaseranschlüsse hinzu, insgesamt können nun 13,6 Millionen Haushalte Glasfasertarife mit Bandbreiten von bis zu 2.000 Mbit pro Sekunde buchen. Das Glasfasernetz des Konzerns umfasst mittlerweile mehr als 890.000 Kilometer. Zusätzlich erreichen 37 Millionen Haushalte Anschlüsse mit bis zu 100 Mbit pro Sekunde, 33 Millionen mit bis zu 250 Mbit pro Sekunde.
Ein juristischer Rückschlag kam dagegen aus Karlsruhe: Das Oberlandesgericht verpflichtete die Deutsche Telekom, in einem Fall in Heidelberg bereits verlegte Glasfaserleitungen wieder zurückzubauen. Der Eigentümer der betroffenen Immobilie hatte der Verlegung nicht zugestimmt, ein Mieter hatte den Anschlussvertrag ohne dessen Einverständnis geschlossen. Das Gericht wertete den Eingriff nicht als geringfügig und urteilte, die Telekom hätte vorab den Eigentümer kontaktieren müssen. Das Urteil erging im Eilverfahren, eine Hauptsacheentscheidung steht noch aus. Die Branche fordert nun eine gesetzliche Klarstellung; eine Novelle des Telekommunikationsgesetzes wird im Herbst erwartet.
Randnotiz aus dem Dienstleistungsgeschäft
Auch abseits der eigenen Meldungen taucht die Deutsche Telekom in Analystenkommentaren zu Drittunternehmen auf: Die Bank Berenberg verweist in ihrer Einschätzung zum Facility-Management-Konzern ISS auf eine gestiegene Profitabilität im Deutsche-Telekom-Vertrag als einen Treiber für die erwartete Margenentwicklung des Dienstleisters – ein Hinweis darauf, dass die Bonner als Großkunde in der Dienstleisterbranche wahrgenommen werden.
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