Während das geopolitische Umfeld die Märkte bremst, liefert die US-Handelsabteilung der Deutschen Bank ein starkes Gegengewicht. Mit gezielten Leerverkäufen auf Software-Anleihen hat das Distressed-Team seinen Gewinn im ersten Quartal mehr als verdoppelt. Diese operative Stärke trifft auf eine Aktie, die nach einem schwachen Jahresstart nun deutliche Erholungstendenzen zeigt.
Der Distressed-Products-Bereich in den Vereinigten Staaten verbuchte bis Ende März einen Ertrag von über 100 Millionen Dollar. Dieser Erfolg knüpft an die starken Ergebnisse des Vorjahres an und belegt die Fähigkeit der Bank, auch in volatilen Marktphasen signifikante Erträge zu generieren. Am Markt wird diese operative Resilienz honoriert: Der Aktienkurs verzeichnete am Mittwoch einen markanten Anstieg um 6,49 Prozent auf 27,64 Euro, was die Verluste seit Jahresbeginn zumindest teilweise abfedert.
Wachstumsziele trotzen Makro-Gegenwind
Auf Konzernebene hält das Management an dem Ziel fest, die Erlöse bis 2026 auf rund 33 Milliarden Euro zu steigern. Analysten stützen diese Prognose weitgehend. Allerdings agiert das Institut in einem eintrübenden Umfeld. Die hauseigenen Experten haben ihre US-Wachstumserwartungen für 2026 kürzlich auf unter ein Prozent revidiert und rechnen gleichzeitig mit einer Kerninflation von vier Prozent.
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Altlasten abgebaut
Abseits des Tagesgeschäfts schafft das Management weitere rechtliche Klarheit. Im Streit um Steuerrückforderungen für mehrere Cum-Ex-Fonds einigte sich die Bank mit dem Fiskus. Von der Gesamtsteuerschuld in Höhe von 85 Millionen Euro übernimmt das Institut 29 Millionen Euro. Damit sind zwar zentrale Haftungsfragen für diese spezifischen Fonds geklärt, die Kooperation mit den Behörden in anderen laufenden Ermittlungskomplexen bleibt jedoch bestehen.
Die tatsächliche Schlagkraft der Gesamtbank im aktuellen Umfeld wird Ende des Monats mit konkreten Zahlen untermauert. Am 29. April veröffentlicht die Deutsche Bank ihre vollständigen Ergebnisse für das erste Quartal und liefert damit harte Fakten zur Entwicklung der Investmentbank-Erlöse sowie der Kreditrisikovorsorge.
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