Der Blick der Anleger richtet sich heute weniger auf Frankfurt als auf Washington. Um 20 Uhr deutscher Zeit entscheidet die US-Notenbank über den Leitzins — und diesmal steht ausnahmsweise eine Anhebung im Raum, nicht eine Senkung.
Der DAX-Future zeigt sich im Frühhandel leicht fester. Der nächstfällige Kontrakt legte um 65 Punkte auf 25.495 Zähler zu, bei einer Handelsspanne zwischen 25.441 und 25.502 Punkten. Das Handelsvolumen blieb mit rund 192 Kontrakten überschaubar — ein Zeichen dafür, dass viele Marktteilnehmer vor der Fed-Entscheidung lieber an der Seitenlinie bleiben.
Warum die Fed diesmal anders tickt
Seit Sommer 2023 hat die US-Notenbank die Zinsen nicht mehr angehoben, zuletzt lag die Spanne über fünf Sitzungen konstant bei 3,5 bis 3,75 Prozent. Nun mehren sich die Stimmen, die einen Kurswechsel für wahrscheinlich halten. Die Inflation in den USA verharrte im August bei 3,4 Prozent und damit weiterhin deutlich über dem Zwei-Prozent-Ziel der Notenbank — eine Situation, die sich laut Volkswirten seit fünf Jahren kaum entspannt hat.
Fed-Chef Kevin Warsh hatte beim Notenbank-Treffen in Jackson Hole ungewöhnlich klare Worte gefunden und betont, die Kerninflation müsse sich „eindeutig und mit ausreichender Geschwindigkeit“ dem Ziel annähern. Ökonomen der Commerzbank gehen inzwischen von einem Zinsschritt um 25 Basispunkte aus, auch wenn die LBBW eine solche Entscheidung noch nicht als ausgemachte Sache betrachtet.
Was das für den DAX bedeutet
Eine Zinsanhebung in den USA würde die Kapitalkosten weltweit verteuern und könnte auch europäische Aktienmärkte unter Druck setzen — höhere Zinsen machen Anleihen im Vergleich zu Aktien attraktiver und verschärfen die Finanzierungsbedingungen für Unternehmen. Genau das dürfte erklären, warum sich der DAX-Future trotz leichter Gewinne heute Morgen kaum aus der Reserve wagt.
Bis zur Entscheidung am Abend dürfte sich das Bild kaum ändern. Bleibt die Fed bei ihrer Zinsspanne, könnte der Markt aufatmen. Fällt tatsächlich die erste Anhebung seit 2023, wird sich zeigen, wie stark europäische Indizes auf den geldpolitischen Kurswechsel reagieren.
DAX: Kaufen oder verkaufen?! Neue DAX-Analyse vom 16. September liefert die Antwort:
Die neusten DAX-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für DAX-Investoren. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 16. September erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
DAX: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
