Der DAX startet den Freitag mit leichten Abgaben, nachdem der Index gestern noch bis auf 25.831 Punkte gestiegen war, sich dort aber nicht halten konnte. Vor Xetra-Schluss setzten Gewinnmitnahmen ein, der nachbörsliche Tagesschluss lag bei 25.670 Punkten. Zum Wochenausklang treffen nun geldpolitische Überraschungen aus Japan auf enttäuschende Preisdaten aus Deutschland.
Zinserhöhung mit Nebenwirkungen
Die Bank of Japan hat ihren Leitzins um 25 Basispunkte auf ein 31-Jahres-Hoch von 1,25 Prozent angehoben — eigentlich ein Schritt, der Kapital aus günstigen Yen-Krediten in Bewegung bringen könnte. Zwei Gegenstimmen im Zinsentscheid sorgten jedoch für einen unerwartet zurückhaltenden Unterton.
Die Folge: Der Yen gab trotz der Zinsanhebung nach, was den befürchteten Abfluss von Liquidität aus Carry-Trades vorerst ausbleiben lässt. Für europäische Börsen bedeutet das eine gewisse Entspannung — ein plötzlicher Rückzug von Kapital aus Aktienmärkten zeichnet sich damit nicht ab.
Parallel dazu bewegt sich der Euro in Richtung 1,1500 Dollar. Das setzt die Margenerwartungen exportlastiger DAX-Branchen wie Automobil, Chemie und Maschinenbau unter Druck, da deren Produkte im Dollarraum teurer werden.
Erzeugerpreise heizen Inflationssorgen an
Zusätzlichen Gesprächsstoff liefern die deutschen Erzeugerpreise. Sie kletterten im August um 4,6 Prozent gegenüber dem Vorjahr — deutlich stärker als erwartet und beschleunigt gegenüber den Vormonaten.
Haupttreiber waren die durch die Spannungen im Nahen Osten verteuerten Mineralölprodukte, hinzu kommen spürbar teurere Vorleistungsgüter. Diese Daten gelten als Frühindikator für die Inflationsentwicklung im Euroraum und dürften die EZB-Diskussion um das weitere Zinstempo befeuern.
EZB-Vizepräsident Boris Vujcic warnte in diesem Zusammenhang davor, die Zinsdebatte zu stark auf Energiepreise zu verengen. Die Notenbank dürfte vorerst am bisherigen Straffungstempo festhalten, auch eine höhere Mindestreserve für Banken hält er für ein sinnvolles Instrument gegen die Überschussliquidität. Der Markt preist die nächste Zinserhöhung derzeit erst für Dezember ein.
Auf Einzelwertebene bleiben Bechtle und Nemetschek gefragt — beide profitieren von einer verbesserten Stimmung im Softwaresektor und eigenen strategischen Nachrichten. Für den Gesamtmarkt bleibt der Bereich um 25.680 Punkte die entscheidende Marke: Hält der DAX diese Zone, bleibt Potenzial Richtung 25.900 Punkte bestehen. Rutscht er darunter, rücken Unterstützungen um 25.520 Punkte in den Blick.
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