Während viele Einzelhändler mit schwindenden Margen und sinkenden Umsätzen kämpfen, legt Costco ein beeindruckendes Wachstum vor. Der Mitglieder-basierte Großhändler meldet für August satte 8,7 Prozent mehr Umsatz und schließt das Geschäftsjahr mit einem Plus von 8,1 Prozent ab. Doch trotz der robusten Zahlen scheinen Anleger noch nicht überzeugt – was bremst die Euphorie?
Omnichannel-Strategie trägt Früchte
Der Schlüssel zum Erfolg liegt in der durchgängigen Stärke across alle Vertriebskanäle. Besonders beeindruckend: Der E-Commerce-Bereich legte im August um 18,4 Prozent zu und zeigt, dass Costcos Investitionen in die Omnichannel-Strategie aufgehen. Auch die vergleichbaren Verkäufe – ein wichtiger Indikator für die operative Gesundheit – stiegen weltweit um 6,3 Prozent, bereinigt um Treibstoffpreise und Währungseffekte sogar um 6,9 Prozent.
Parallel zur positiven Umsatzentwicklung hat Costco eine neue Mitgliederpolitik vollständig umgesetzt. Seit 1. September haben Executive-Mitglieder exklusiven Frühzugang in den Filialen – ein klares Signal, die wertvollsten Kunden noch enger zu binden und die hohen Verlängerungsraten weiter zu steigern.
Die große Diskrepanz
Doch hier liegt das Rätsel: Trotz dieser fundierten operativen Stärke und eines Umsatzsprungs auf 269,9 Milliarden Dollar für das Gesamtjahr zeigt die Aktie keine entsprechende Reaktion. Sie notiert deutlich unter ihrem Jahreshoch und kämpft damit, nachhaltig zu steigen. Offenbar zweifeln Investoren, ob das starke Umsatzwachstum auch in entsprechende Gewinnsteigerungen übersetzt werden kann.
Die Antwort darauf könnte der kommende Quartalsbericht am 25. September liefern. Analysten erwarten einen EPS-Anstieg von 11,6 Prozent – deutlich über dem Umsatzwachstum. Sollte Costco diese Erwartungen übertreffen und eine starke Marge ausweisen, könnte das der Wendepunkt für die Aktie sein. Bis dahin scheint der Markt in Wait-and-See-Modus zu verharren, trotz aller fundamentalen Stärken.
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