Die kanadische Bank CIBC traut dem Edelmetallproduzenten Coeur Mining einen deutlichen Kurssprung zu. Mit einem neuen Kursziel von 40 US-Dollar sehen die Analysten nahezu eine Verdopplung des aktuellen Niveaus und vergeben die Einstufung „Outperformer“. Treiber für diesen Optimismus sind nicht nur historische Rekordzahlen, sondern vor allem eine bevorstehende Übernahme, die das Unternehmen grundlegend verändern wird.
Rekordjahr als Fundament
Die Kaufempfehlung der CIBC-Analysten stützt sich auf ein außergewöhnlich starkes Geschäftsjahr 2025. Coeur Mining erwirtschaftete einen Rekordumsatz von 2,07 Milliarden US-Dollar und einen freien Cashflow von 666 Millionen US-Dollar. Gleichzeitig konnte der Konzern seine Schuldenlast deutlich auf rund 340 Millionen US-Dollar reduzieren. Die Goldproduktion stieg auf über 419.000 Unzen, während rund 17,9 Millionen Unzen Silber gefördert wurden. Diese finanzielle und operative Stärke liefert dem Management nun die Basis für den nächsten großen strategischen Schritt.
Transformation durch New Gold
Im Zentrum der positiven Analysteneinschätzung steht die geplante Übernahme des Konkurrenten New Gold. Der Deal bringt Coeur Mining zwei weitere große Minen in Kanada ein. Nach der Fusion entsteht ein nordamerikanischer Edelmetallgigant, der jährlich über 1,2 Millionen Unzen Gold und mehr als 20 Millionen Unzen Silber produzieren soll. CIBC prognostiziert für das kombinierte Unternehmen im Jahr 2026 einen freien Cashflow von bis zu 3,2 Milliarden US-Dollar, was einer Rendite von über zehn Prozent entsprechen würde.
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Verwässerung und Marktumfeld
Doch rechnet sich dieser Deal für die bisherigen Anteilseigner? Die Expansion birgt durchaus Risiken. Da die Übernahme vollständig in Aktien bezahlt wird, sinkt der Anteil der bisherigen Coeur-Aktionäre am neuen Unternehmen auf 62 Prozent. Der Mehrwert hängt somit stark davon ab, ob die erhofften Synergien tatsächlich eintreten und die Gewinnziele erreicht werden. Auch andere Marktbeobachter bewerten die Lage unterschiedlich: Während TD Cowen die Papiere kürzlich auf „Strong-Buy“ hochstufte, senkte Weiss Ratings das Urteil auf „Hold“. An der Börse zeigt sich die Aktie nach einem rasanten Lauf über die letzten zwölf Monate mit einem Plus von knapp 267 Prozent zuletzt etwas ruhiger und ging gestern bei 19,30 Euro aus dem Handel.
Mit dem erwarteten Abschluss der New-Gold-Übernahme bis Ende Juni 2026 stehen die entscheidenden Weichenstellungen unmittelbar bevor. Das Management muss nun beweisen, dass die Integration der kanadischen Assets reibungslos verläuft und die ehrgeizigen Produktionsziele für das zweite Halbjahr in die Tat umgesetzt werden.
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