Die deutsche Gastronomie kämpft mit einer massiven Insolvenzwelle und rasant steigenden Personalkosten. Genau in diesem strukturellen Umbruch positioniert sich Circus SE mit seinen KI-Kochrobotern als Lösungsanbieter. Der Plan erfordert allerdings einen gewaltigen operativen Kraftakt, denn das Management prognostiziert für das laufende Jahr einen geradezu astronomischen Umsatzanstieg.
Neue Wege bei der Finanzierung
Um die ehrgeizigen Ziele zu stemmen, benötigt das Unternehmen frisches Kapital. Statt einer klassischen Kapitalerhöhung wählt Circus SE einen alternativen Pfad über den Fremdkapitalmarkt. Durch eine Partnerschaft mit der Finexity AG wurde im März ein Minibond aufgelegt. Das Konstrukt: Eine Zweckgesellschaft kauft sechs CA-1-Robotereinheiten für jeweils 265.000 Euro und verleast diese für sieben Jahre fest an Circus zurück. Anleger erhalten für ihre Beteiligung Zinsen zwischen 6,0 und 10,0 Prozent jährlich.
Ergänzend flankiert eine neue Kooperation mit der LBBW-Tochter MMV Leasing den Vertrieb. Endkunden können die teuren Geräte leasen, was die finanzielle Einstiegshürde für den Einsatz der Automatisierungstechnologie erheblich senkt.
Zwischen Pilotprojekt und Serienfertigung
Die Nachfrage auf dem Papier ist beträchtlich. Das Unternehmen verweist auf 8.000 Vorbestellungen mit einem theoretischen Gegenwert von 1,6 Milliarden Euro. Aus diesem Volumen haben sich mittlerweile 500 feste Bestellungen von rund 40 Kunden abgeleitet. Parallel laufen prominente Testphasen und Vorbereitungen für die industrielle Skalierung:
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- Fertigungskapazität von bis zu 6.000 Einheiten jährlich beim Partner Celestica
- Testlauf der Bundeswehr für autonome Kasernenverpflegung
- Systemerprobung durch REWE am Standort Düsseldorf
- Geplanter Einsatz in der Mercedes-Benz Gastronomie (Werk Sindelfingen) ab Sommer 2026
Die Lücke in der Bilanz
Hier liegt der eigentliche Knackpunkt für Aktionäre. Im vergangenen Jahr erwirtschaftete Circus SE lediglich 250.000 Euro Umsatz bei einem operativen Verlust von knapp 15 Millionen Euro. Für 2026 stellt das Management nun 44 bis 55 Millionen Euro in Aussicht. Das EBITDA-Minus soll sich gleichzeitig auf 6 bis 8 Millionen Euro verringern.
Die Aktie spiegelt die Skepsis des Marktes wider und hat seit Jahresbeginn knapp 47 Prozent an Wert eingebüßt. Dass CEO Nikolas Bullwinkel und Verwaltungsratschef Dr. Jan-Christian Heins im ersten Quartal mehrfach eigene Aktien kauften, sendet in dieser Phase zumindest ein stabilisierendes Signal an die Investoren.
Der anstehende Quarterly Update Call im April muss nun handfeste Fakten liefern. Das Management ist gefordert, genaue Zahlen zur Konvertierung der 500 festen Bestellungen in echte, umsatzwirksame Verträge vorzulegen. Nur ein transparenter Nachweis über vertraglich gesicherte Mittelzuflüsse kann die massive Lücke zwischen der aktuellen Bilanz und der hochgesteckten Jahresprognose schließen.
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