Cintas hat am 12. Dezember 2025 ein unverbindliches Übernahmeangebot für den Konkurrenten UniFirst vorgelegt. Der Konzern bietet 275 US-Dollar je Aktie in bar – das entspricht einem Gesamtwert von rund 5,2 Milliarden US-Dollar. Die gebotene Prämie ist beachtlich: 64 Prozent über dem durchschnittlichen Schlusskurs der vergangenen 90 Handelstage.
UniFirst bestätigte am 22. Dezember den Eingang des Angebots. Der Board of Directors hat umgehend unabhängige Finanz- und Rechtsberater eingeschaltet. Goldman Sachs, J.P. Morgan Securities und die Anwaltskanzlei Paul Hastings sollen die Prüfung begleiten. Eine substantielle Reaktion von UniFirst steht bislang aus – seit dem 16. Dezember gab es keine ernsthafte Auseinandersetzung mit dem Vorschlag.
Branchenkonsolidierung im Visier
Was steckt hinter diesem Vorstoß? Die Kombination beider Unternehmen würde einen Branchenriesen schaffen, der über eine Million Geschäftskunden in den USA und Kanada bedient. UniFirst betreibt mehr als 270 Servicestandorte und beschäftigt etwa 16.000 Mitarbeiter. Eine Fusion würde die Marktposition von Cintas deutlich ausbauen.
Cintas zeigt sich von der Machbarkeit überzeugt. Das Unternehmen hat nach eigenen Angaben bereits umfangreiche Vorarbeiten auf regulatorischer Ebene geleistet. Man sieht einen klaren Weg zur Genehmigung durch die Behörden. Als Absicherung bietet Cintas eine Reverse-Termination-Fee von 350 Millionen US-Dollar an – für den Fall, dass die Transaktion an fehlenden Genehmigungen scheitert.
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Finanzierung steht
Die Finanzierung ist kein Hindernis. Cintas plant die Zahlung aus vorhandenen Barmitteln, zugesagten Kreditlinien und weiteren verfügbaren Finanzierungsquellen. Eine Zustimmung der eigenen Aktionäre ist nicht erforderlich. Die Due-Diligence-Prüfung soll sich auf das für eine börsennotierte Übernahme übliche Maß beschränken.
Allerdings liegt die Hürde bei UniFirst. Die Aktionäre müssen dem Deal zustimmen – und bisher hat sich der Board nicht positioniert. UniFirst ließ verlauten, man werde sich erst äußern, wenn die Prüfung abgeschlossen sei. Die Aktionäre müssen vorerst keine Maßnahmen ergreifen.
Analysten bewerten Cintas derzeit mit Vorsicht. Die Marktkapitalisierung liegt bei 76,17 Milliarden US-Dollar, die Bruttomarge beträgt solide 50,25 Prozent. Allerdings erscheint die Bewertung mit einem KGV von 41,04 und einem PEG-Ratio von 3,5 ambitioniert. UBS senkte das Kursziel von 255 auf 235 US-Dollar, bekräftigte aber die Kaufempfehlung. Stifel und Bernstein halten sich mit Kursziel 222 beziehungsweise 200 US-Dollar zurückhaltender.
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