Chinas Wirtschaft ist im dritten Quartal um 4,5 Prozent im Vergleich zum Vorjahr gewachsen. Das liegt knapp über den Erwartungen der Analysten und verschafft Peking Spielraum beim Erreichen des offiziellen Jahresziels. Getragen wird dieser Zuwachs vor allem von robuster Industrieproduktion und einer starken Nachfrage nach Technologiegütern. Der heimische Konsum und der Bausektor bremsen die zweitgrößte Volkswirtschaft jedoch weiterhin aus.
Exportmotor dämpft Druck auf die Notenbank
Gegenüber dem Vorquartal legte das Bruttoinlandsprodukt um 1,2 Prozent zu. Für die ersten neun Monate des Jahres 2026 ergibt sich damit ein Gesamtwachstum von 4,6 Prozent. Damit liegt das Land exakt im Regierungszielband von 4,5 bis 5,0 Prozent für das Gesamtjahr.
Haupttreiber dieser Entwicklung war die exportorientierte Fertigung. Hohe Ausfuhren von Komponenten für Rechenzentren, Halbleitern und Elektrofahrzeugen hielten die Fabriken unter Volldampf. Da die Industrie verlässlich liefert, sehen Beobachter vorerst kaum Druck auf die Zentralbank, die Leitzinsen rasch weiter zu senken.
Die Industrieproduktion kletterte im September um 5,5 Prozent gegenüber dem Vorjahresmonat. Parallel dazu stiegen die Einzelhandelsumsätze um 1,1 Prozent. Das markiert zwar das schnellste Konsumwachstum seit März, spiegelt aber immer noch eine spürbare Zurückhaltung der privaten Haushalte wider.
Immobiliensektor belastet die Binnenwirtschaft
Hinter den soliden Exportzahlen klafft eine tiefe Schieflage im Inland. Viele chinesische Familien halten ihr Geld zusammen, weil das Vermögen in den eigenen vier Wänden kontinuierlich schrumpft. Der Markt findet keinen Boden.
Die Preise für Neubauten gaben im September um 0,1 Prozent gegenüber dem Vormonat nach. Auf Jahressicht sanken sie um 2,8 Prozent, womit sich die Abwärtsbewegung seit Sommer 2023 fortsetzt. Besonders in kleineren Städten greifen bisherige Zinszuschüsse und Erleichterungen bei Hypotheken kaum.
Die Immobilieninvestitionen brachen von Januar bis September um 20,6 Prozent ein. Die gesamten Anlageinvestitionen verzeichneten im selben Zeitraum ein Minus von 7,2 Prozent. Selbst zusätzliche staatliche Schuldenquoten für kommunale Infrastrukturprojekte konnten diese Lücke bislang nicht füllen.
Weitere Klarheit über die wirtschaftspolitische Ausrichtung erwarten Beobachter vom Treffen des Politbüros und der zentralen Wirtschaftskonferenz im Dezember. Bis dahin dürfte Peking vor allem auf gezielte fiskalische Hilfen setzen, während geldpolitische Schritte vorerst ausbleiben.
