Das US-Justizministerium hat staatlich lizenziertes medizinisches Cannabis in Schedule III des Betäubungsmittelgesetzes eingestuft — eine historische Weichenstellung, die Cannabis-Aktien kurzzeitig in die Höhe trieb. Für Canopy Growth fiel die Ernüchterung allerdings schnell ein.
Was die DOJ-Order tatsächlich bedeutet
Am 23. April 2026 erließ das Justizministerium eine Anordnung, die FDA-zugelassene Cannabis-Produkte sowie Produkte unter staatlichen Medizinalcannabis-Lizenzen sofort in Schedule III überführt. Grundlage ist ein Exekutivbefehl von Präsident Trump vom Dezember 2025.
Der praktisch wichtigste Effekt: Die berüchtigte Steuerklausel Section 280E entfällt für lizenzierte Medizinalcannabis-Unternehmen. Sie hatte Betrieben bislang normale Betriebsausgaben-Abzüge verwehrt und die Steuerlast massiv erhöht. Das Finanzministerium wurde außerdem aufgefordert, rückwirkende Steuererleichterungen zu prüfen — eine Empfehlung, keine Verpflichtung.
Freizeitcannabis bleibt bundesweit illegal. Die Order gilt ausdrücklich nicht für den Adult-Use-Markt, was die Vorteile innerhalb der Branche ungleich verteilt.
Kursrally mit kurzem Atem
Tilray, Canopy Growth und Curaleaf verzeichneten am Mittwoch zweistellige Kursgewinne, als Investoren die Ankündigung antizipierten. Canopy Growth kletterte von rund 0,86 US-Dollar Ende März auf ein Zwischenhoch von 1,51 Dollar — um dann am selben Tag auf 1,28 Dollar zurückzufallen. Canopy, Cronos Group, Aurora Cannabis und Tilray Brands verloren am Nachmittag jeweils zwischen sechs und zehn Prozent.
Der Grund: Marktteilnehmer erkannten rasch, dass die Order weit hinter einer umfassenden Neuregelung zurückbleibt.
Für Canopy Growth nur indirekter Nutzen
Kanadische Unternehmen wie Canopy Growth profitieren allenfalls mittelbar. Als Nasdaq-gelistetes Unternehmen darf Canopy weiterhin keine US-Cannabis-Betriebe direkt halten. Das wirtschaftliche Interesse an der Tochtergesellschaft Canopy USA steht nach wie vor nicht in der Konzernbilanz. Ein echter Vorteil hängt von künftigem US-Marktzugang ab — nicht von der aktuellen Regulierungsänderung.
Am 27. April pendelte die Aktie zwischen 1,14 und 1,26 Dollar, zuletzt bei 1,20 Dollar. Das 52-Wochen-Hoch liegt bei 2,38 Dollar, das Tief bei 0,84 Dollar — Penny-Stock-Territorium.
Operativ zeigt Canopy zumindest Stabilisierungstendenzen: Im dritten Quartal des Geschäftsjahres 2026 (bis 31. Dezember 2025) blieb der konsolidierte Nettoumsatz mit 75 Millionen kanadischen Dollar stabil. Der Nettoverlust halbierte sich nahezu, der bereinigte EBITDA-Verlust sank auf 3 Millionen CAD — das dritte Quartal in Folge mit Verbesserung. Die Liquidität ist mit 371 Millionen CAD Cash und einer Nettocash-Position von 146 Millionen CAD komfortabel.
Nächster Termin: 29. Juni
Das eigentliche Großereignis steht noch aus. Ab dem 29. Juni beginnt ein beschleunigtes Verwaltungsverfahren, das die vollständige Umstufung von gesamtem Cannabis — nicht nur medizinischen Produkten — von Schedule I auf Schedule III prüfen soll. Abschluss ist für spätestens 15. Juli 2026 geplant. Gegner wie die Organisation Smart Approaches to Marijuana haben bereits rechtliche Schritte angekündigt, was den Prozess verzögern könnte. Für Canopy Growth bleibt das Verfahren der entscheidende Hebel — solange ein profitables Kerngeschäft fehlt, bleibt die Aktie ein spekulativer Wettschein auf regulatorischen Rückenwind.
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