C3.ai hat mit seinen Quartalszahlen für das zweite Fiskalquartal 2026 die Wall Street überrascht – allerdings nicht nur im positiven Sinne. Während der Umsatz weiter schrumpft, zeigt das Unternehmen unter neuem CEO unerwartete operative Widerstandsfähigkeit. Die Reaktion der Anleger fiel entsprechend ambivalent aus.
Die Zahlen im Detail
Die Bilanz für das bis Ende Oktober laufende Quartal zeigt ein gespaltenes Bild. Der Gesamtumsatz brach im Jahresvergleich um 20,3 Prozent auf 75,15 Millionen US-Dollar ein. Gleichzeitig übertraf C3.ai jedoch die Profitabilitätserwartungen deutlich und meldete einen bereinigten Verlust je Aktie von nur 0,25 Dollar, gegenüber einer von Analysten erwarteten Marke von 0,33 bis 0,34 Dollar Verlust. Nach GAAP-Standards weitete sich der Nettoverlust allerdings auf 104,67 Millionen Dollar aus.
Diese Diskrepanz zwischen schrumpfendem Umsatz und besser als befürchtetem Ergebnis deutet auf ein aggressives Kostenmanagement und eine strategische Neuausrichtung unter der neuen Führung hin.
Neue Strategie, neue Hoffnungsträger
Der neue CEO Stephen Ehikian hat klare Worte gefunden und die bisherige Umsetzung als „inakzeptabel“ bezeichnet. Dieser Bruch mit der Vergangenheit wird vom Markt als notwendiger Schritt zur Stabilisierung gewertet.
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Die Kehrtwende hin zu staatlichen Aufträgen zeigt erste konkrete Früchte: Die Buchungen im Bundesgeschäft explodierten um 89 Prozent im Jahresvergleich, die Gesamtbuchungen stiegen quartalsweise um 49 Prozent. Ein wichtiger Vertrag mit dem US-Gesundheitsministerium (HHS) untermauert die Glaubwürdigkeit der Technologieplattform von C3.ai. Dieser Boom im öffentlichen Sektor bildet derzeit ein wichtiges Preisfundament und soll die Schwäche im kommerziellen Unternehmenskundengeschäft ausgleichen.
Geteilte Analystenmeinungen
Die Aussichten für das laufende Quartal bleiben vorsichtig: C3.ai erwartet einen Umsatz zwischen 72 und 80 Millionen Dollar. Die Analystenlandschaft spiegelt die Unsicherheit wider. Während DA Davidson mit einem Kursziel von 13 Dollar und einem „Underperform“-Rating deutliches Abwärtspotenzial sieht, bleibt Citizens mit einem „Market Outperform“-Rating und einem Kursziel von 24 Dollar optimistisch. Letztere verweisen auf das explosive Wachstum im Bundesgeschäft und die liquiden Mittel von 675 Millionen Dollar als Puffer.
Die Aktie von C3.ai befindet sich in einer entscheidenden Übergangsphase. Sie wird nicht mehr vom allgemeinen KI-Hype getragen, sondern an der erfolgreichen Umsetzung einer spezifischen Sanierungsstrategie gemessen, die auf Regierungs- und Luftfahrtverträge setzt. Die kommenden Quartale müssen zeigen, ob der sprunghafte Anstieg der Buchungen auch in anerkannte Umsätze münden kann.
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