Die Brown-Forman Aktie befindet sich in einer schwierigen Phase. Während das Unternehmen hinter Marken wie Jack Daniel’s seine Premium-Strategie vorantreibt und weiterhin solide Cashflows generiert, belasten eine umfassende Vertriebsumstellung und verhaltene Verbrauchernachfrage in Kernmärkten die Aktienperformance. Der Titel notiert derzeit rund 55% unter seinem Zweijahreshoch.
Vertriebsumstellung belastet Umsätze
Die finanzielle Performance wird maßgeblich von einer strategischen Neuausrichtung des Vertriebsnetzwerks beeinflusst. Der Übergang zu eigenem Vertrieb in mehreren europäischen Märkten und der Wechsel von Partnern in den USA führten zu vorübergehenden Volatilitäten. Die Nettoumsätze sanken im ersten Halbjahr des Geschäftsjahres 2026 um 4% auf 2,0 Milliarden US-Dollar.
Im wichtigen US-Markt gingen die Nettoumsätze um 9% zurück, was vor allem auf das Auslaufen von Übergangsvereinbarungen und langjährigen Agenturbeziehungen zurückzuführen ist. Das organische Wachstum blieb jedoch unverändert, was auf eine stabile Nachfrage nach Kernmarken hindeutet. Das Unternehmen konzentriert sich mit einem 70%-Fokus auf sein Premium-Portfolio, um dem Volumendruck entgegenzuwirken.
Dividendensicherheit und Aktienrückkäufe
Ein zentraler Anker für Anleger bleibt der Status als „Dividend Aristocrat“. Der Vorstand erhöhte die vierteljährliche Bardividende zum 42. Mal in Folge auf 0,2310 US-Dollar je Aktie. Die Ausschüttung erfolgte am 2. Januar 2026 und markiert 82 Jahre ununterbrochener Dividendenzahlungen.
Zur Stützung des Aktienkurses nutzt das Unternehmen aktiv sein 400-Millionen-US-Dollar-Aktienrückkaufprogramm. Über 300 Millionen US-Dollar stehen unter der aktuellen Genehmigung noch zur Verfügung. Dies unterstreicht die Überzeugung des Managements, dass die aktuelle Bewertung das langfristige Cashflow-Potenzial nicht widerspiegelt.
* Freier Cashflow: Stieg im ersten Halbjahr um 179 Millionen auf 236 Millionen US-Dollar.
* Operative Marge: Liegt trotz einer Kontraktion um 150 Basispunkte aufgrund von Restrukturierungskosten bei 28,9%.
* Dividendenrendite: Bietet defensive Anlegern ein attraktives Profil mit einer erwarteten Rendite von rund 3,5%.
Wachstum aus Schwellenländern
Während die Nettoumsätze in entwickelten internationalen Märkten um 4% sanken, liefern Schwellenländer ein notwendiges Wachstum. In diesen Regionen stiegen die Nettoumsätze um 10% bzw. 12% organisch, angetrieben durch starke Performances in Brasilien und der Türkei. Zudem legte der Travel-Retail-Kanal mit einem Umsatzplus von 7% zu, begünstigt durch die Erholung des internationalen Tourismus.
Diese geografische Diversifizierung hilft, der schwachen Verbrauchernachfrage in Märkten wie dem Vereinigten Königreich und Deutschland entgegenzuwirken.
Ausblick bestätigt
Das Unternehmen durchläuft eine strategische Restrukturierung mit Kosten von etwa 16 Millionen US-Dollar, um Effizienzen zu heben. Trotz eines Rückgangs des Betriebsergebnisses um 9% auf 565 Millionen US-Dollar im Halbjahr, expandierte die Bruttomarge um 30 Basispunkte auf 59,5%. Dies bestätigt die anhaltende Preissetzungsmacht.
Das Management hat seine Prognose für das Gesamtjahr bekräftigt. Es rechnet damit, dass sich die Vorteile des neuen Vertriebsmodells in den kommenden Quartalen deutlicher zeigen werden.
Brown-Forman-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue Brown-Forman-Analyse vom 7. Januar liefert die Antwort:
Die neusten Brown-Forman-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für Brown-Forman-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 7. Januar erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
Brown-Forman: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
