Googles Gespräche mit Marvell Technology über neue KI-Chips haben Broadcom-Aktionäre kurz aufgeschreckt — ausgerechnet am Tag der Jahreshauptversammlung. Der Kursrückgang fiel moderat aus, das Bild dahinter ist komplexer.
Hauptversammlung ohne Überraschungen
Am 20. April in Palo Alto wählten die Aktionäre acht Direktoren in den Vorstand, darunter CEO Hock E. Tan und Firmengründer Henry Samueli. PricewaterhouseCoopers wurde als Abschlussprüfer für das bis November 2026 laufende Geschäftsjahr bestätigt. Die Vergütung der Führungskräfte erhielt ebenfalls grünes Licht — mit rund 2,4 Milliarden Ja-Stimmen gegenüber 1,2 Milliarden Gegenstimmen, also solider, aber nicht einstimmiger Zustimmung.
Marvell und Google: Bedrohung mit Grenzen
Parallel dazu berichtete das Branchenmedium The Information, dass Google mit Marvell Technology über die Entwicklung zweier neuer KI-Chips verhandelt — darunter eine Memory-Processing-Unit als Ergänzung zu Googles Tensor Processing Unit. Marvells Aktie sprang daraufhin um fast fünf Prozent, Broadcom gab rund zwei Prozent nach.
Das signalisiert jedoch keine Ablösung. Google verfolgt eine Multi-Lieferanten-Strategie, bei der Broadcom, MediaTek und möglicherweise Marvell jeweils unterschiedliche Teile des TPU-Programms übernehmen. Broadcom bleibt laut einem SEC-Filing vertraglich bis 2031 für Design und Netzwerkkomponenten der Google-KI-Systeme zuständig.
Marktanteile und Analystenvertrauen
Broadvoms Stellung im Markt für maßgeschneiderte KI-Beschleuniger ist nach wie vor dominant. Das Unternehmen hält derzeit mehr als 70 Prozent Marktanteil in diesem Segment. Counterpoint Research erwartet, dass dieser Anteil bis 2027 bei rund 60 Prozent liegt — mit Marvell bei etwa 25 Prozent. Der Gesamtmarkt soll bis 2033 auf 118 Milliarden Dollar wachsen.
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Drei Analysehäuser bekräftigten nach den Ereignissen ihre positiven Einschätzungen:
- Mizuho: Outperform, Kursziel 480 Dollar
- Bernstein SocGen: Outperform, Kursziel 525 Dollar — gestützt auf den bis 2029 verlängerten Vertrag mit Meta
- Benchmark: Buy, Kursziel 485 Dollar, mit Verweis auf steigende Zuversicht bei den KI-Umsatzzielen für 2027
Das Kursmomentum spricht für sich: Die Broadcom-Aktie notiert bei 345,90 Euro und hat sich in den vergangenen zwölf Monaten mehr als verdoppelt. Mit einem RSI von 70 bewegt sie sich allerdings an der Grenze zur technischen Überkauftzone.
Q2-Zahlen als nächster Prüfstein
Im ersten Quartal erzielte Broadcom 8,4 Milliarden Dollar KI-Umsatz — ein Plus von 106 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Für das zweite Quartal, das am 3. Mai 2026 endet, peilt das Unternehmen einen Gesamtumsatz von rund 22 Milliarden Dollar an. Meta zahlte Broadcom im vergangenen Jahr 2,3 Milliarden Dollar für KI-Chip-Design, die Partnerschaft läuft nun vertraglich bis 2029. Die Q2-Ergebnisse werden zeigen, ob Broadcom dieses Tempo halten kann — und ob die Multi-Lieferanten-Strategie der Hyperscaler bereits messbare Spuren hinterlässt.
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