Bloom Energy profitiert massiv vom Ausbau der Energieversorgung für KI-Rechenzentren. Ein Großauftrag von American Electric Power sorgte zuletzt für eine Kursexplosion, doch die extrem anspruchsvolle Bewertung spaltet mittlerweile die Experten. Während die Optimisten weiteres Potenzial sehen, warnen Kritiker davor, dass der Markt bereits eine perfekte Ausführung über Jahre hinweg eingepreist hat.
Der 2,65-Milliarden-Dollar-Treiber
Auslöser für den jüngsten Ansturm auf die Aktie war die Vereinbarung vom 8. Januar mit dem Energieversorger American Electric Power (AEP). Der Deal umfasst die Lieferung von Festoxid-Brennstoffzellen mit einer Leistung von bis zu 900 Megawatt. Diese sollen ein geplantes KI-Rechenzentrum in Wyoming mit Strom versorgen. Analysten von Morgan Stanley schätzen, dass allein dieses Projekt in den kommenden Jahren einen Umsatz von rund 3 Milliarden US-Dollar generieren könnte.
Für Bloom Energy ist dies ein entscheidender strategischer Erfolg: Es ist der erste Auftrag eines Energieversorgers im Bereich von mehreren hundert Megawatt. Dies signalisiert dem Markt, dass die Technologie reif für den Einsatz im großen Maßstab auf Netzebene ist. Neben AEP konnte das Unternehmen zuvor bereits Partnerschaften mit Schwergewichten wie Brookfield Asset Management und Oracle vermelden.
Warnsignale bei der Bewertung
Die Euphorie hat den Börsenwert des Unternehmens auf rund 33 Milliarden US-Dollar getrieben. Mit einem Kursanstieg von über 500 Prozent auf Jahressicht ist die Aktie jedoch mittlerweile extrem ambitioniert bewertet. Das Kurs-Gewinn-Verhältnis (KGV) auf Basis der Gewinnschätzungen liegt in einer Spanne von 158 bis 282 – Werte, die weit über dem Branchendurchschnitt liegen.
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Auch technische Indikatoren mahnen zur Vorsicht: Mit einem RSI (Relative Strength Index) von 92,1 ist der Titel technisch massiv überkauft, was die Anfälligkeit für kurzfristige Korrekturen erhöht. Dies spiegelt sich auch im heutigen Handelsverlauf wider, bei dem die Aktie aktuell bei 133,46 US-Dollar notiert und damit rund 4,5 Prozent an Wert einbüßt.
Analysten tief gespalten
Die Wall Street ist sich uneinig, ob die Wachstumsaussichten die aktuelle Bewertung rechtfertigen. Das Lager der Analysten ist tief gespalten:
- Die Optimisten: Häuser wie Susquehanna und Robert W. Baird sehen Kursziele bis 157 US-Dollar und setzen darauf, dass Bloom Energy der bevorzugte Partner für die Energieinfrastruktur des KI-Zeitalters wird.
- Die Skeptiker: Die Bank of America stuft das Papier mit einem Kursziel von lediglich 39 US-Dollar als „Sell“ ein. Die Begründung: Anleger würden derzeit für eine „zehnjährige perfekte Lieferung“ bezahlen und Auftragsankündigungen fälschlicherweise bereits als gesicherten Umsatz verbuchen.
Blick auf die Zahlen
Der nächste wichtige Realitätscheck steht am 26. Februar 2026 an, wenn Bloom Energy die Ergebnisse für das vierte Quartal vorlegt. Analysten erwarten einen Umsatzsprung auf 1,9 Milliarden US-Dollar für das Gesamtjahr 2025 und eine Rückkehr in die Gewinnzone im Folgejahr. Um das aktuelle Kursniveau zu halten, muss das Unternehmen beweisen, dass es die Produktion zügig skalieren und den umfangreichen Auftragsbestand effizient abarbeiten kann.
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