BioNTech steht vor einer wichtigen Woche für seine Onkologie-Pipeline: Vom 12. bis 15. September präsentiert das Unternehmen auf der IASLC-Weltkonferenz für Lungenkrebs in Seoul neue klinische Daten zu seinen zentralen Krebswirkstoffen. Im Mittelpunkt steht pumitamig, ein bispezifischer Antikörper gegen PD-L1 und VEGF-A, der als wichtigster Pipeline-Hoffnungsträger des Mainzer Biotech-Unternehmens gilt.
Erstmals sollen globale Daten zur Kombination von pumitamig mit dem Antikörper-Wirkstoff-Konjugat elfetabart drozuntecan vorgestellt werden, getestet in einer Phase-1/2-Studie bei fortgeschrittenem oder metastasiertem kleinzelligem und nicht-kleinzelligem Lungenkrebs.
Zusätzlich präsentiert BioNTech aktualisierte Überlebensdaten aus der Phase-3-Studie PRESERVE-003 zu gotistobart bei Plattenepithelkarzinom-Patienten, deren Erkrankung nach einer PD-(L)1-Behandlung fortgeschritten war.
Analysten mit Zweifeln an der Pipeline
Die Erwartungen an die Konferenz treffen auf eine bereits eingetrübte Stimmung unter Analysten. BMO Capital stufte BioNTech am 8. September von „Outperform“ auf „Market Perform“ zurück und senkte das Kursziel von 105 auf 105 US-Dollar – korrekt: von 128 auf 105 US-Dollar.
Als Begründung nannte das Analysehaus einen stärker als erwarteten Rückgang der Comirnaty-Umsätze sowie fehlende „De-Risking-Daten“ für pumitamig, die nach Einschätzung der Analysten erst 2028 vorliegen dürften.
Diese Skepsis wirkt wie ein Kontrapunkt zur bevorstehenden Datenpräsentation: Während BioNTech in Seoul frühe Wirksamkeitssignale zeigen will, mahnt BMO Capital, dass belastbare Studienergebnisse zur Absicherung der Investitionsthese noch Jahre entfernt seien. Für Anleger bedeutet das: Die Seoul-Daten dürften eher richtungsweisend als entscheidend sein.
Rückschlag bei Darmkrebs-Studie belastet Stimmung zusätzlich
Zur verhaltenen Erwartungshaltung trägt auch bei, dass BioNTech Ende August die Phase-2-Studie zu autogene cevumeran bei Darmkrebs abgebrochen hat. Der individualisierte mRNA-Krebswirkstoff, gemeinsam mit Genentech aus der Roche-Gruppe entwickelt, sollte eigentlich als adjuvante Monotherapie bei Patienten mit resezierbarem Stadium-II- oder Stadium-III-Kolorektalkarzinom getestet werden.
Der Abbruch dieses Programms zeigt, dass nicht jede Wette in der breiten Onkologie-Pipeline aufgeht – ein Umstand, der die Bedeutung der Seoul-Daten für pumitamig und gotistobart zusätzlich erhöht.
Kursreaktion bleibt verhalten
An der Börse spiegelt sich die gemischte Nachrichtenlage in einer wenig richtungsweisenden Kursentwicklung wider. Die Aktie notiert aktuell bei 83,55 Euro und damit rund 21 Prozent unter ihrem 52-Wochen-Hoch von 105,80 Euro, das im Januar erreicht wurde. Auf Sicht von sieben Tagen hat das Papier 6,5 Prozent verloren – ein Hinweis darauf, dass Investoren die BMO-Abstufung und die allgemeine Unsicherheit vor der Konferenz bereits einpreisen.
Für die kommenden Tage dürfte entscheidend sein, wie belastbar die in Seoul präsentierten Überlebens- und Wirksamkeitsdaten tatsächlich ausfallen. Sollten die Ergebnisse zu pumitamig und gotistobart positiv überraschen, könnte dies dem angeschlagenen Sentiment entgegenwirken. Bleiben die Daten hinter den Erwartungen zurück, dürfte die Skepsis der Analysten weiter Nahrung erhalten.
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