BioNTech steckt in einer Übergangsphase. Auf die Ankündigung eines Führungswechsels an der Spitze folgte binnen weniger Tage eine deutliche Senkung der Jahresprognose – zwei Nachrichten, die den Kurs seither in ruhigem Fahrwasser halten, ohne dass sich Anleger klar für eine Richtung entscheiden. Am Freitag schloss die Aktie bei 80,50 Euro, ein Plus von 0,8 Prozent.
Führungswechsel an der Unternehmensspitze
BioNTech kündigte an, dass Guido Oelkers spätestens zum 1. Februar 2027 als Vorstandsvorsitzender die Nachfolge von Ugur Sahin antritt. Oelkers war zuletzt Vorstandschef von Swedish Orphan Biovitrum (Sobi), wo er über neun Jahre hinweg den Umsatz mehr als vervierfachte und die Profitabilität sowie die späte Entwicklungspipeline des Unternehmens deutlich stärkte. Der Wechsel an der Spitze fällt in eine Phase, in der BioNTech seinen Schwerpunkt zunehmend von der Impfstoffentwicklung auf die Onkologie verlagert.
Prognosesenkung wegen schwächerer Impfstoffnachfrage
Nur einen Tag nach der Personalankündigung musste BioNTech die Erwartungen für das laufende Geschäftsjahr nach unten korrigieren. Die Umsatzprognose für 2026 sank auf 1,6 bis 1,9 Milliarden Euro, nachdem zuvor noch 2,0 bis 2,3 Milliarden Euro in Aussicht gestellt worden waren. Auch die Forschungs- und Entwicklungskosten wurden niedriger angesetzt, auf 2,0 bis 2,3 Milliarden Euro.
Als Gründe nannte das Unternehmen eine schwächer als erwartete globale Nachfrage nach COVID-19-Impfstoffen, den geplanten Rückgriff Deutschlands auf bereits produzierte Impfstoffbestände für die kommende Saison sowie eine verzögerte Meilensteinzahlung aus einer auslizenzierten Forschungskooperation.
Die Zahlen zum zweiten Quartal fielen entsprechend schwach aus: Der Umsatz brach auf 105,6 Millionen Euro ein, verglichen mit 260,8 Millionen Euro im Vorjahresquartal. Unter dem Strich stand ein Nettoverlust von 820,8 Millionen Euro, bereinigt 562,3 Millionen Euro.
BioNTech erwartet den Großteil der Jahreserlöse erst in der zweiten Jahreshälfte – inklusive einer für das dritte Quartal angekündigten Kollaborationszahlung von Bristol Myers Squibb in Höhe von 613 Millionen Euro.
Pipeline liefert Gegengewicht
Trotz der gesenkten Prognose verweist BioNTech auf Fortschritte in der Onkologie-Pipeline. Im laufenden Jahr startete das Unternehmen sechs zulassungsrelevante Studien, darunter fünf zum Krebswirkstoff Pumitamig sowie eine zum Antikörper-Wirkstoff-Konjugat Elfetabart Drozuntecan gegen das Zielprotein B7-H3. Beim ASCO-Jahreskongress präsentierte Daten zu Pumitamig in Kombination mit Chemotherapie bei nicht-kleinzelligem Lungenkrebs zeigten über verschiedene PD-L1-Expressionsniveaus hinweg konsistente Wirksamkeit – bereits der dritte weltweite Datensatz mit diesem Befund.
Für das laufende Jahr stehen zudem drei weitere späte Studienauswertungen aus den Bereichen Immunmodulatoren, Antikörper-Wirkstoff-Konjugate und mRNA-Krebsimmuntherapien an.
Zusätzlich erhielt BioNTech die Zulassung der Europäischen Kommission für einen an neue Varianten angepassten COVID-19-Impfstoff; die Vorbereitungen für die Markteinführung laufen.
Finanziell verfügt das Unternehmen über eine solide Basis: Zum Quartalsende lagen Zahlungsmittel und Investments bei 16,6 Milliarden Euro, ein Plus von 0,6 Milliarden Euro gegenüber dem Vorjahr. Aus dem bis zu einer Milliarde Dollar umfassenden Aktienrückkaufprogramm wurden bislang 152 Millionen Dollar eingesetzt.
Kurs pendelt seitwärts
Die Aktie bewegt sich derzeit nur knapp über ihrem 50-Tage-Durchschnitt von 79,94 Euro, ein Abstand von 0,7 Prozent – ein Zeichen dafür, dass der Markt die widersprüchlichen Signale aus Prognosesenkung und Pipeline-Fortschritten noch nicht eindeutig verarbeitet hat. Zum 52-Wochen-Hoch von 105,80 Euro, erreicht im Januar, fehlen der Aktie noch 24 Prozent.
Am Kapitalmarkt reagierten Analysten unterschiedlich auf die jüngsten Entwicklungen. Morgan-Stanley-Analyst Terence Flynn bekräftigte am 7. August seine Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 115 US-Dollar.
J.P. Morgan hingegen stufte die Aktie am 6. August mit „Hold“ ein – ein Hinweis darauf, dass die Einschätzungen zur kurzfristigen Kursentwicklung auseinandergehen, während die langfristige Onkologie-Strategie des Unternehmens erst noch ihre Wirkung entfalten muss.
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