Am vergangenen Freitag verlor die BioNTech-Aktie 2,6 Prozent an Wert. Mit einem Schlusskurs von 83,80 Euro setzte sich die verhaltene Stimmung an den Handelsplätzen fort. Für mich spiegelt dieses Kursniveau die einseitige Fixierung vieler Marktteilnehmer wider. Die Börse blickt weiterhin vor allem auf das schrumpfende Geschäft mit COVID-Impfstoffen. Die eigentliche Zukunftsmusik spielt derzeit jedoch auf einem völlig anderen Feld.
Diese Perspektive greift meines Erachtens zu kurz. Das Mainzer Unternehmen durchläuft derzeit eine tiefgreifende operative Transformation. Wer den Konzern heute noch primär als Pandemiegewinner einstuft, verkennt die strategische Neuausrichtung des Managements.
Der Fokus liegt längst auf der Onkologie und innovativen Immuntherapien. Ein solcher Konzernumbau verlangt Investoren viel Geduld ab. Er eröffnet jedoch zugleich erhebliche Chancen auf eine nachhaltige Neubewertung, sobald die klinischen Entwicklungsprogramme zur Marktreife gelangen.
Gegenwind im klassischen Impfstoffgeschäft
Der Gegenwind im traditionellen Impfstoffsegment ist unübersehbar. Medienberichten zufolge senkte das Analysehaus BMO Capital Markets am 8. September seine Einstufung für das Papier von Outperform auf Market Perform. Parallel dazu reduzierten die Experten ihr Kursziel spürbar von $128 auf $105.
Als Gründe für diesen Schritt nannten die Analysten eine schwächere weltweite Nachfrage nach COVID-Vakzinen sowie den Lagerbestandsabbau in Deutschland. Diese Argumente sind fundamental berechtigt. Die Sonderkonjunktur der Pandemiejahre ist endgültig vorbei.
Für mich ist diese Entwicklung jedoch keine Überraschung mehr. Viele Marktteilnehmer haben diesen Rückgang längst antizipiert. Analystenmodelle, die vorrangig auf kurzfristige Impfstofferlöse abstellen, erfassen meiner Meinung nach nicht den eigentlichen Werttreiber der Zukunft. Entscheidend ist die klinische Substanz.
Klinischer Durchbruch mit Gotistobart
Wie tragfähig die Neuausrichtung sein kann, belegten die klinischen Nachrichten vom 14. September. Gemeinsam mit Partner OncoC4 veröffentlichte BioNTech aktualisierte Daten aus der Phase-3-Studie PRESERVE-003. Bei Patienten mit vorbehandeltem Plattenepithelkarzinom der Lunge erreichte der Antikörper Gotistobart ein medianes Gesamtüberleben von 18,5 Monaten. Die Standard-Chemotherapie erzielte demgegenüber nur 10,0 Monate.
Laut Reuters belegen die Daten einen klinisch bedeutsamen Vorteil beim Gesamtüberleben. Dieser Effekt zeigte sich bei Patienten, deren Tumor trotz vorheriger Immuntherapie und Chemotherapie weiter fortgeschritten war. Eine nahezu verdoppelte Überlebenszeit in diesem fortgeschrittenen Krankheitsstadium ist ein bemerkenswertes Ergebnis.
Gerade bei vorbehandelten Lungenkrebspatienten sind therapeutische Optionen traditionell stark limitiert. Für mich liefert dieser Erfolg den klaren Beweis, dass BioNTech in der klinischen Onkologie reale Fortschritte erzielt und therapeutische Lücken schließen kann.
Chancen überwiegen die Bewertungsrisiken
Der Markt zögert bislang mit einer Neubewertung der Aktie. Mit einem Abstand von 21 Prozent zum 52-Wochen-Hoch bleibt die Notierung spürbar unter Druck. Diese Zurückhaltung ist typisch für den Biotechnologiesektor.
Späte klinische Studien sind mit hohen finanziellen Aufwendungen verbunden und bergen stets unvorhersehbare Entwicklungsrisiken. Anleger verlangen vor einer nachhaltigen Neubewertung zu Recht belastbare Belege für den künftigen Marktzugang.
Unterm Strich überwiegen für mich dennoch die langfristigen Argumente für den Titel. Kurzfristig dürfte die maue Impfstoffnachfrage die Kursfantasie zwar deckeln. Strategisch bewegt sich das Unternehmen jedoch konsequent in die richtige Richtung.
Die solide Liquiditätsausstattung verschafft dem Management die nötige Ruhe für langwierige Zulassungsverfahren. Gelingt es BioNTech, weitere robuste Phase-3-Daten vorzulegen, spricht vieles für eine schrittweise Neubewertung der Aktie.
BioNTech-Aktie: Kaufen oder verkaufen?! Neue BioNTech-Analyse vom 20. September liefert die Antwort:
Die neusten BioNTech-Zahlen sprechen eine klare Sprache: Dringender Handlungsbedarf für BioNTech-Aktionäre. Lohnt sich ein Einstieg oder sollten Sie lieber verkaufen? In der aktuellen Gratis-Analyse vom 20. September erfahren Sie was jetzt zu tun ist.
BioNTech: Kaufen oder verkaufen? Hier weiterlesen...
