Das Unternehmen positioniert sich damit in einem der am heftigsten umkämpften Felder der Krebsmedizin, dem Markt für bispezifische Antikörper. Der Schritt markiert für den Mainzer Impfstoffhersteller einen Wendepunkt: Nach Jahren, in denen das Geschäft fast ausschließlich vom Corona-Impfstoff getragen wurde, soll die Onkologie-Pipeline nun erstmals regulatorische Reife erreichen.
Sparprogramm und Rückkauf als Übergangsstrategie
Während die Onkologie-Ambitionen wachsen, kämpft BioNTech operativ noch mit den Nachwirkungen des Nachfrageeinbruchs bei Corona-Impfstoffen. Für das Geschäftsjahr 2025 weist das Unternehmen einen Nettoverlust von 1,14 Milliarden US-Dollar aus. Um die Kostenbasis zu senken, hat BioNTech ein Restrukturierungsprogramm mit dem Abbau von 1.860 Stellen aufgesetzt. Parallel dazu läuft ein Aktienrückkaufprogramm über eine Milliarde US-Dollar, das Anlegern Rückhalt geben soll, während die Pipeline noch keine neuen Umsatzquellen liefert. Finanziellen Spielraum für die Übergangsphase bietet die Bilanz: Zum Jahresende 2025 verfügte BioNTech über liquide Mittel und Wertpapieranlagen von rund 17,2 Milliarden Euro.
Analysten uneins über den fairen Wert
Die Wall Street bewertet die Aktie trotz der operativen Verluste mehrheitlich positiv. Von 19 Analysten empfehlen 14 den Kauf, vier raten zu Halten, einer zum Verkauf – macht in Summe ein moderates Kaufvotum. Das durchschnittliche Kursziel liegt bei 129,56 US-Dollar, was einem erheblichen Aufschlag zum zuletzt gehandelten Niveau entspräche. Die Bandbreite der Einschätzungen ist jedoch groß: UBS hat die Aktie zuletzt auf Kaufen hochgestuft und ein Kursziel von 135 US-Dollar ausgegeben, Truist Securities votiert nun sogar für Strong-Buy. Morgan Stanley erhöhte sein Ziel auf 126 US-Dollar, HC Wainwright bestätigte seine Kaufempfehlung bei 130 US-Dollar. Auf der anderen Seite kappten Berenberg, Wells Fargo und Citigroup ihre Kursziele auf jeweils 140, 140 und 130 US-Dollar, TD Cowen senkte sogar auf 94 US-Dollar. Die Spanne zwischen den Extremwerten zeigt, wie unterschiedlich der Markt den Wert der Onkologie-Pipeline gegenüber den laufenden Verlusten im Kerngeschäft gewichtet.
Patentstreit mit Arbutus belastet zusätzlich
Zur regulatorischen und finanziellen Gemengelage kommt ein juristisches Risiko hinzu: Arbutus Biopharma hat gegen Pfizer und BioNTech drei neue Patentklagen in Kanada und Europa eingereicht. Die Klagen fallen in eine Phase, in der Arbutus selbst rund 178 Millionen US-Dollar aus einem Vergleich mit Moderna erhalten hat und nun ein eigenes Aktienrückkaufprogramm von bis zu 230 Millionen US-Dollar plant. Für BioNTech bedeutet das zusätzlichen rechtlichen Klärungsbedarf, während das Unternehmen gleichzeitig sein Onkologie-Portfolio auf den Zulassungsweg bringen will.
Kursentwicklung: Nahe am 50-Tage-Schnitt, weit vom Jahreshoch
Die Aktie notiert aktuell bei 79,05 Euro und hat in den vergangenen sieben Handelstagen 1,37 Prozent verloren. Zum 52-Wochen-Hoch von 105,80 Euro, das im Januar erreicht wurde, beträgt der Abstand mittlerweile 25,28 Prozent – ein deutliches Zeichen dafür, wie stark die Bewertung seit Jahresbeginn unter Druck geraten ist. Zum eigenen 50-Tage-Durchschnitt liegt der Titel dagegen nur knapp darunter, was auf eine gewisse Stabilisierung auf niedrigerem Niveau hindeutet. Für die kommenden Wochen dürfte entscheidend sein, wie konkret BioNTech den angekündigten Zulassungsantrag terminiert und ob sich die Analystenschätzungen als Reaktion auf greifbare regulatorische Fortschritte annähern.
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