Die Aktie von Beyond Meat steht nach einer dramatischen Kapitalverwässerung am Abgrund. Durch einen Schuldentausch wurden über 316 Millionen neue Aktien ausgegeben – mehr als eine Verfünffachung der ausstehenden Aktien. Nach Ablauf der Verkaufssperre am Donnerstag droht nun eine Flut neuer Aktien den Kurs weiter unter Druck zu setzen.
Die fatale Schuldenrettung
Der Überlebensdeal war für Beyond Meat unausweichlich. Gläubiger tauschten Schulden im Wert von 1,11 Milliarden Dollar gegen neue besicherte Anleihen und die gewaltige Menge neuer Aktien. Die Reaktion der Märkte ließ nicht lange auf sich warten: Die Aktie stürzte um über 60% ab und fiel unter die kritische Ein-Dollar-Marke.
Die Zahlen sprechen eine klare Sprache:
– Über 316 Millionen neue Aktien im Umlauf
– Mehr als 96% der Anleihegläubiger stimmten dem Deal zu
– Marktkapitalisierung schrumpfte auf nur noch 255 Millionen Dollar
– Das ist ein Absturz von fast 14 Milliarden Dollar vom Allzeithoch 2019
Lock-up-Ende: Der nächste Schock?
Mit dem Auslaufen der Verkaufssperre am Donnerstagabend wurde der Großteil der neuen Aktien handelbar. Während Investoren bereits 37,45% ihrer Anteile sofort verkaufen konnten, steht nun der Rest frei zur Verfügung. Die entscheidende Frage: Werden die ehemaligen Anleihegläubiger ihre Aktien behalten – oder den Markt mit Verkäufen überfluten?
Die fundamentale Lage gibt wenig Anlass zur Hoffnung. Die Umsätze brachen im zweiten Quartal um 19,6% ein, der gesamte Pflanzenfleisch-Markt kämpft mit Akzeptanzproblemen. Der einstige Börsenliebling ist zum Sanierungsfall geworden.
Delisting-Gefahr und was jetzt zählt
Kann Beyond Meat die Kurve noch kriegen? Die unmittelbare Gefahr ist technischer Natur: Bleibt die Aktie länger als 30 Handelstage unter einem Dollar, droht das Delisting vom Nasdaq. Das wäre der nächste schwere Schlag für das angeschlagene Unternehmen.
Die nächsten Quartalszahlen werden zeigen, ob die Restrukturierung Zeit für eine operative Erholung erkauft hat. Doch die Analysten sind sich einig: Die Konsenseinschätzung lautet „Strong Sell“. Der Kampf ums Überleben hat gerade erst begonnen.
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