Drei Aufsichtsräte weg, Staatsanwaltschaft im Haus, Banken am Drücker — BayWa kämpft im April 2026 an so vielen Fronten gleichzeitig, dass selbst die Sanierungsfortschritte kaum ins Gewicht fallen. Der Agrarhandelskonzern steckt tiefer in der Krise als die nüchternen Zahlen vermuten lassen.
Kontrollgremium bröckelt
Monika Hohlmeier und Michael Höllerer schieden zum 31. März aus dem Aufsichtsrat aus, Monique Surges folgt Ende Mai. Nachfolger sind noch nicht gefunden. Von den acht Aktionärsvertretern stammt damit nur noch einer — Bauernverbandspräsident Joachim Rukwied — aus der Ära des früheren Vorstandschefs Lutz.
Ausgerechnet jetzt, wo verlässliche Führungsstrukturen besonders zählen, fehlt personelle Kontinuität. Gleichzeitig hat der Aufsichtsrat intern reagiert und die Genehmigungsschwelle für Transaktionen von 200 auf 50 Millionen Euro gesenkt — eine direkte Konsequenz aus den Kontrolldefiziten, die BayWa in diese Krise geführt haben.
Ermittlungen, BaFin-Rüge, Aktionärsklagen
Die Staatsanwaltschaft München I ermittelt gegen frühere Vorstandschefs, darunter Klaus Josef Lutz und Marcus Pöllinger, wegen Untreue und vorsätzlich falscher Darstellung von Liquiditätsrisiken im Jahresabschluss 2023. Für alle Beschuldigten gilt die Unschuldsvermutung.
Die BaFin rügte formell, dass BayWa in diesem Lagebericht wesentliche Details zu einem Milliardenkredit sowie konkrete Refinanzierungsrisiken einer 500-Millionen-Euro-Anleihe verschwiegen hatte. Auf dieser Grundlage bereitet die Kanzlei TILP nun Schadensersatzklagen für Aktionäre vor, die zwischen Januar 2022 und Januar 2026 Anteile erworben haben. Auch gegen Abschlussprüfer PwC laufen Verfahren — sowohl bei der BaFin als auch bei der Prüferaufsicht Apas. BayWa entzieht dem Prüfer das Mandat ab 2026 und prüft eigene Schadensersatzansprüche.
T&G-Verkauf und Cefetra-Zahlung: Teilerfolge mit Grenzen
Als zentraler Sanierungsbaustein läuft der Verkaufsprozess für die neuseeländische Obsthandelstochter T&G Global, an der BayWa 74 Prozent hält. Goldman Sachs begleitet den Prozess, als Interessenten gelten Private-Equity-Gesellschaften wie Roc Partners, Paine Schwartz und Hancock. Der erwartete Erlös liegt bei rund 300 Millionen Euro — ein konkreter Beitrag, aber weit entfernt von einem Wendepunkt. Minderheitsaktionär Joy Wing Mau mit knapp 20 Prozent kompliziert den Prozess zusätzlich, und T&G Global selbst betonte, eine endgültige Entscheidung sei noch nicht gefallen.
Kurzfristig fließt Ende April noch Liquidität: 45 Millionen Euro aus dem Cefetra-Verkauf sowie rund 62 Millionen Euro aus Gesellschafterdarlehen. Durch die Entkonsolidierung sollen die Bankkredite der Gruppe um mehr als 600 Millionen Euro sinken — in erster Linie Verhandlungsmasse gegenüber den Kreditgebern.
Vier Milliarden Ziel, 1,3 Milliarden gesichert
Das strukturelle Problem bleibt unverändert. Vom Gesamtsanierungsziel von vier Milliarden Euro bis 2028 hat BayWa bislang erst 1,3 Milliarden Euro gesichert. Entscheidend ist die Haltung der Gläubigerbanken DZ Bank und HVB: Ohne ihre Zustimmung zur Verlängerung der Stillhaltevereinbarung bis Herbst 2026 fehlt dem Management die operative Grundlage für den weiteren Umbau.
Die Prognose für 2026 hat der Vorstand bereits gestrichen, das bereinigte EBITDA-Ziel für 2027 auf rund 140 Millionen Euro gesenkt. Bis Ende 2028 soll der Konzern auf vier Kerngeschäftsfelder konzentriert sein, rund 1.300 Stellen abgebaut und der Umsatz auf etwa 10 Milliarden Euro zurückgefahren haben. Die Aktie notiert aktuell rund 20 Prozent unterhalb ihres 200-Tage-Durchschnitts — ein klares Abbild des geschwundenen Marktvertrauens. Zwei Ereignisse werden den weiteren Verlauf maßgeblich bestimmen: die Bankeneinigung und der testierte Jahresabschluss, beides frühestens im vierten Quartal 2026.
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