British American Tobacco (BAT) hat das Geschäftsjahr 2025 mit einem deutlichen Ergebnissprung abgeschlossen. Während der Konzern massiv von Kosteneinsparungen profitierte, gewinnt die Transformation hin zu rauchfreien Produkten spürbar an Breite. Aktionäre sollen durch eine höhere Dividende und neue Rückkäufe am Erfolg beteiligt werden.
- Vorsteuergewinn: Anstieg auf 9,86 Milliarden Pfund (Vorjahr: 3,54 Milliarden Pfund).
- Rauchfreie Produkte: Umsatzanteil klettert auf 18,2 Prozent.
- Aktionärsrendite: Neues Rückkaufprogramm über 1,3 Milliarden Pfund für 2026.
Fokus auf Effizienz und neue Kategorien
Hat der Konzern die strategische Wende endgültig eingeleitet? Der massive Anstieg des Vorsteuergewinns auf 9,86 Milliarden Pfund resultiert primär aus einer deutlich verbesserten Kostenstruktur. Während der ausgewiesene Umsatz mit 25,61 Milliarden Pfund nominal leicht um 0,9 Prozent sank, verzeichnete BAT auf währungsbereinigter Basis ein Plus von 2,1 Prozent.
Besonders dynamisch entwickelten sich die sogenannten „New Categories“, zu denen E-Zigaretten und Tabakerhitzer zählen. Der Gewinnbeitrag dieses Segments sprang um über 77 Prozent auf 442 Millionen Pfund. BAT weitete die Nutzerbasis rauchfreier Marken um 4,7 Millionen auf nun 34,1 Millionen Konsumenten aus. In der zweiten Jahreshälfte 2025 beschleunigte sich das Umsatzwachstum in diesem Bereich auf ein zweistelliges Niveau. Vor allem die Marke Velo verzeichnete in den USA dreistellige Wachstumsraten.
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Ausblick und Kapitalallokation
Für das laufende Jahr 2026 prognostiziert das Management ein Umsatzwachstum zwischen 3 und 5 Prozent. Der bereinigte operative Gewinn soll um 4 bis 6 Prozent zulegen. BAT geht jedoch davon aus, dass die Performance eher am unteren Ende der mittelfristigen Zielkorridore liegen wird.
Parallel zur operativen Entwicklung forciert der Konzern den Schuldenabbau. Bis Ende 2026 soll der Verschuldungsgrad auf das 2,0- bis 2,5-fache des EBITDA sinken. Für das abgelaufene Geschäftsjahr erhöht BAT die Gesamtdividende um 2,0 Prozent auf 245,04 Pence. Zusätzlich wurde für das Jahr 2026 ein neues Aktienrückkaufprogramm im Volumen von 1,3 Milliarden Pfund angekündigt.
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