Baker Hughes hat eine wichtige Auftragsstufe im US-LNG-Sektor erreicht und treibt parallel eine große Übernahme voran. Technip Energies erteilte dem Unternehmen eine vollständige Auftragsfreigabe (Full Notice to Proceed, FNTP) für das Commonwealth-LNG-Projekt. Zugleich steht die Übernahme von Chart Industries kurz vor dem Abschluss — beides prägt derzeit Kurs und Strategie.
- Aktueller Kurs: $45,19 (heute)
- Großauftrag: Lieferung von sechs Mixed‑Refrigerant-Turbo‑Compressor‑Trains für Commonwealth LNG
- Übernahme: Chart Industries bewertet mit rund $13,6 Mrd. (Enterprise Value), $210 je Aktie
- Analyst‑Konsens Kursziel: $53,53 (+17,5 %)
- Erwartete Nettoverschuldung nach Deal: ca. $15,8 Mrd.
Der Commonwealth‑Auftrag
Baker Hughes liefert die primäre Verflüssigungstechnik für das Commonwealth‑LNG‑Projekt in Cameron, Louisiana. Der Auftrag umfasst sechs Mixed‑Refrigerant‑Turbo‑Compressor‑Trains, angetrieben von LM9000‑Gasturbinen mit einem Wirkungsgrad von über 44 %. Die Ausrüstung ist für eine Exportkapazität von 9,5 Mio. Tonnen pro Jahr (MTPA) vorgesehen. Zum Lieferumfang gehören neben Hardware auch Inbetriebnahmedienstleistungen, Ersatzteile und String‑Tests. Caturus, der Projektentwickler, autorisierte die vollständigen Bestellungen am 22. Dezember.
Chart‑Übernahme und Bilanzwirkung
Die Übernahme von Chart Industries hat einen Transaktionswert von rund $13,6 Mrd. bzw. $210 je Aktie und soll im Frühling 2026 abgeschlossen werden. Management schätzt jährliche Synergien von etwa $325 Mio. Athos Capital Ltd. baute zuletzt eine Beteiligung in Höhe von $11,6 Mio. an Chart auf.
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Wie riskant ist die Übernahme für die Bilanz? Nach Abschluss dürften sich die Nettoverbindlichkeiten auf rund $15,8 Mrd. erhöhen. Baker Hughes plant, die Verschuldung innerhalb von 24 Monaten nach Closing zu reduzieren. Zugleich bleibt das Order‑Backlog im Bereich Industrial & Energy Technology mit etwa $31,3 Mrd. hoch, was kurzfristig Umsatssichtbarkeit bietet.
Marktreaktion und Kennzahlen: Der Analystenkonsens sieht ein Kursziel von $53,53. Aktuelle Bewertungskennzahlen liegen bei einem KGV von rund 15,71 (Forward KGV ~16,61). Die erwarteten Umsätze von Chart werden mit etwa $4,29 Mrd. (TTM) angegeben.
Ausblick
Kurzfristig ist die termingerechte Lieferung und Inbetriebnahme der Commonwealth‑Ausrüstung ein wichtiger Performance‑Indikator. Für das zweite Halbjahr 2026 bleibt zudem das Closing der Chart‑Transaktion zu beobachten; die geplanten $325 Mio. Synergien und das Ziel, die Verschuldung binnen 24 Monaten zu senken, sind Maßstäbe für die Erfolgsmessung.
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